Eurobonds: hasil, ikhtisar penawaran di pasar, pro dan kontra

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Terakhir diubah: 2023-12-17 10:31

Eurobonds adalah surat berharga dalam mata uang asing untuk penerbit.

Penerbit adalah negara atau perusahaan yang menerbitkan Eurobonds.

Misalnya, perusahaan Rusia tertentu menerbitkan obligasi dalam rubel dan dolar.

Untuk obligasi dolar, pembayaran pendapatan kepada pemegang akan dilakukan dalam dolar. Fitur utama dari Eurobonds adalah hasil dan pembayarannya dibayar dalam dolar.

Properti utama Eurobond

Eurobond adalah istilah slang broker untuk Eurobond. Ini memiliki semua karakteristik surat utang biasa:

• nilai nominal, yang ditentukan oleh penerbit dan ditunjukkan dengan tanda yang sesuai pada obligasi;
• penghasilan kupon - berarti jumlah yang merupakan pendapatan tahunan pemegang Eurobond, imbal hasil dibayarkan oleh penerbit;
• Masa berlaku Eurobond dan tanggal jatuh tempo menentukan waktu penerimaan pendapatan kupon dan pengembalian nilai nominal;
• nilai pasar Eurobond mungkin berbeda dari nilai nominal naik atau turun, sedangkan pendapatan kupon tidak berubah selama masa berlaku Eurobond;
• Angka laba saat ini bergantung pada nilai pasar Eurobond, laba yang dihitung sebagai persentase tahunan dalam kaitannya dengan volume dana yang dikapitalisasi;
• fitur lain dari Eurobond adalah imbal hasil hingga jatuh tempo, yang didefinisikan sebagai pengembalian tahunan rata-rata dalam persen, asalkan pemegangnya memiliki keamanan sampai penebusan penuh (pada harga berapa pun obligasi dibeli, pemegang akan menerima muka nilai dari penerbit).

Investasi sebagai cara untuk menghemat uang

Eurobonds telah menjadi jenis investasi yang populer di pasar Rusia.

Hasil dari Eurobonds di Rusia mungkin beberapa kali lebih tinggi daripada pendapatan dari deposito.

Harga minimum Eurobond adalah seribu dolar, namun sekuritas diperdagangkan di bursa saham dalam paket (lot) seratus, dua ratus lembar.

Sejak 2015, Bursa Moskow telah diizinkan untuk membagi penjualan lot, yang memungkinkan untuk menginvestasikan jumlah yang terjangkau untuk berbagai investor. Seseorang dapat membeli Eurobonds hanya melalui broker.

Hasil Eurobonds perusahaan Rusia dibentuk dalam dua bentuk:

• pembayaran kupon untuk pemegang surat berharga;
• operasi spekulatif yang dirancang untuk mengubah kuotasi sekuritas dan, sebagai hasilnya, nilai pasarnya.

Money to money, atau perhitungan hasil Eurobond

Kelebihan tambahan yang membedakan imbal hasil surat berharga dari deposito bank adalah:

• hasil yang meningkat dibandingkan dengan deposito mata uang asing, 4-5% lebih tinggi;
• likuiditas Eurobonds, yaitu kemungkinan penjualan cepat tanpa kehilangan ACI (akumulasi pendapatan kupon), yang membuat obligasi menjadi lebih mahal;
• jika perlu, dimungkinkan untuk menjual sebagian dari obligasi;
• penghasilan tetap atas pembayaran kupon, yang ukurannya lebih tinggi, semakin lama jatuh tempo Eurobond;
• Bayar kupon hingga dua kali setahun.

Faktanya, simpanan dalam Eurobond dari penerbit Rusia dan hasilnya adalah perlindungan yang baik terhadap depresiasi rubel, dengan penurunan tajam dalam nilai tukar, Anda dapat memperoleh untung dalam rubel

Risiko pemegang efek

Berinvestasi dalam Eurobonds dan hasil tidak selalu bersahabat. Mungkin ada risiko objektif yang dihadapi oleh pemegang efek. Ini termasuk:

• Default, dimana penerbit tidak memenuhi kewajibannya untuk membayar. Misalnya, grup transportasi besar Rusia gagal bayar pada bulan Mei untuk Eurobonds yang jatuh tempo pada tahun 2018, setelah itu peringkatnya turun beberapa poin, dan obligasi tersebut kehilangan nilainya.
• Pemegang Eurobond subordinasi dalam hal kebangkrutan penerbit menerima pembayaran terakhir, dan oleh karena itu harga sekuritas dapat turun beberapa kali.
• Ubahharga pasar, yang sangat rentan terhadap surat berharga dengan periode sirkulasi yang panjang, ketika dapat turun atau naik secara berkala. Hal utama adalah untuk memenuhi tanggal jatuh tempo dan mendapatkan semua uang, jika penjualan awal, Anda dapat mengalami kerugian.
• Masalah "ukuran lot" adalah serangkaian kesalahan klasik investor terkait dengan pembelian Eurobonds. Masalah "ukuran lot": beli seluruh Eurobond. Ini mungkin memerlukan, misalnya, $200.000. Jika klien memiliki $10.000, hanya sebagian darinya yang dapat dijual kepadanya, dan kepemilikan Eurobond tidak muncul pada saat itu. Selain itu, ketika memilih metode investasi ini, perpajakan kupon yang tak terhindarkan terjadi, yang seringkali tidak dicurigai oleh klien. Dengan investasi di OFZ (obligasi pinjaman federal), ini tidak akan terjadi: dalam jangka waktu tiga tahun ada apa yang disebut manfaat untuk kepemilikan sekuritas jangka panjang, atau, dengan kata lain, manfaat tiga tahun.

Daya tarik investasi dari pasar sekuritas Rusia

Tingkat kutipan dan harga untuk Eurobond dari penerbit Rusia, prospek hasil dan pertumbuhan pasar investasi diharapkan dalam jangka pendek di bidang Eurobond jangka menengah dengan tingkat dasar. Pertumbuhan yang lancar dalam investasi perusahaan emiten Rusia juga direncanakan.

Dengan latar belakang tertinggi dari OFZ jangka panjang dan menengah dan depresiasi pasar real estat, peningkatan hasil Eurobond dari perusahaan Rusia diharapkan. Hal ini menyebabkan minat individu maupun organisasi untuk berinvestasi pada obligasi korporasi dengan jangka waktu yang pendek.pembayaran kembali dan kupon stabil.

Tiga opsi untuk kemungkinan pembelian Eurobonds tersedia untuk investor swasta:

1. Beli sendiri melalui terminal perdagangan. Untuk melakukan ini, Anda perlu membuat perjanjian dengan broker pertukaran, mendapatkan akses ke akun pribadi Anda, mengisi kembali akun Anda dan, setelah mendapatkan akses ke perdagangan, melakukan investasi. Biaya dari seribu dolar.
2. Beli melalui ETF (dana yang diperdagangkan di bursa) Eurobonds, dana ini mencakup lusinan penerbit besar Rusia - Gazprom, Rosneft, Sberbank, dan lainnya. Bagian ETF tersedia dengan harga 1.500 rubel.
3. Beli reksa dana yang mirip dengan saham ETF. Pembelian saham dilakukan melalui perusahaan manajemen dan penutupan kontrak dengannya.

Di mana saya bisa melihat Eurobonds tersedia untuk dibeli?

Daftar Eurobonds yang relevan dan tersedia untuk dibeli dapat dilihat di website MICEX (Moscow Interbank Currency Exchange).

Lebih baik membeli saham dengan konten lot minimum. Misalnya, lot Gazprom diperdagangkan dalam seratus obligasi, mengingat satu Eurobond berharga seribu dolar, pembeli akan membutuhkan 100 ribu dolar.

Anda juga dapat melihat Eurobond yang diperdagangkan di situs web broker atau di terminal.

Inilah yang perlu dipertimbangkan oleh investor swasta:

• Harga paket bond.
• Pilih paket terkecil untuk memanfaatkan preferensi pajak dan dapatkan keuntungan legal dengan membeli seluruh lot.
• Temukan Eurobond yang sesuai dariperhitungan satu obligasi - satu lot.
• Beli Eurobonds di IIS (akun investasi-individu), dengan kemungkinan pengurangan pajak lebih lanjut, yaitu 13% dari jumlah investasi.

• Pertimbangkan ukuran komisi dan kemungkinan pajak, yang dapat secara signifikan mempengaruhi profitabilitas saham. Hal ini terutama berlaku untuk biaya tersembunyi dan pajak yang belum dihitung. Misalnya, hasil dari selisih antara diskon pembelian dan penebusan obligasi dianggap sebagai laba tambahan dan dikenakan pajak. Perpajakan umum Eurobonds adalah 13% dari pendapatan (kecuali Eurobonds Kementerian Keuangan, tidak ada pajak yang dikenakan atas pendapatan kupon saham Kementerian Keuangan Federasi Rusia).
• Jangan buru-buru membeli. Bandingkan semua pro dan kontra dari berinvestasi.
• Broker secara mandiri memotong pajak, dan kupon diberikan kepada investor dikurangi pajak.

Navigator aktual untuk penerbit Eurobond Rusia

Eurobonds di Rusia secara kasar dapat dibagi menjadi dua kelompok utama.

• Negara. Obligasi pemerintah yang diterbitkan dalam mata uang asing. Saat ini ada tiga belas masalah dengan jatuh tempo yang berbeda, nilai nominal dan pembayaran kupon.
• Corporate Eurobonds dari Federasi Rusia menjanjikan hasil yang lebih tinggi daripada emiten pemerintah, dari 2 dan di atas 10 persen per tahun. Namun, kenaikan suku bunga ditawarkan oleh emiten tingkat "kedua", bukan bank terbesar. Semakin banyak kepemilikan negara dalam aset penerbit Rusia, semakin rendah imbal hasil Eurobonds, yang masih tetap lebih tinggikeuntungan dari simpanan di rekening simpanan mata uang asing.

Eurobond tidak selalu diterbitkan dalam dolar, nilai nominalnya bisa dalam euro, dan dalam franc Swiss, dolar Australia, yuan Tiongkok, dan jenis mata uang lainnya. Pembayaran tahunan dibayar dalam bentuk mata uang yang sama.

Selisih pendapatan tahunan emiten korporasi

Seperti yang telah disebutkan, persentase hasil tahunan pada stok yang berbeda dapat berfluktuasi dalam kisaran yang cukup besar. Berikut beberapa contohnya:

• Eurobond dari perusahaan Gazprom dengan nilai nominal 1000 euro dan dengan jatuh tempo keamanan pada April 2018 memiliki hasil yang rendah. Kupon dibayarkan setahun sekali dengan tarif 2,933% per tahun.
• Eurobond "VTB Bank - 40-2018-euro" dengan nilai nominal 5.000 franc - dengan kupon 2,9% per tahun.
• Lukoil Corporation menjanjikan imbal hasil yang lebih tinggi pada obligasi yang jatuh tempo pada 2022. Kupon dibayarkan dua kali setahun dengan tingkat lebih dari 6%.

Namun, bagi pemegang surat berharga, imbal hasil Eurobond Rusia seperti itu masih lebih tinggi dari penempatan uang di tempat penyimpanan.

Waktu bekerja untuk menambah penghasilan

Sebagai aturan, semakin lama jatuh tempo sekuritas, semakin tinggi hasilnya. Dengan demikian, Gazprom Corporation menjanjikan pengembalian lebih dari 7% pada Eurobonds dengan siklus sirkulasi 30 tahun, nilai nominal obligasi juga tersedia untuk berbagai investor dan berjumlah $1.000.

Dalam kisaran 5-10% per tahun, Anda dapat menemukan obligasiemiten terkenal dan top:

"Sberbank-09-2021" - ini adalah Sberbank Eurobonds, hasil yang dijanjikan sebesar 5,717%. Eurobonds dengan nilai nominal $1.000 akan ditukarkan pada pertengahan 2021

Siapa yang paling dermawan?

Investor juga ditawarkan pengembalian sekuritas yang lebih tinggi. Beberapa penerbit Rusia meningkatkan persentase pembayaran tahunan dan jumlah pembayaran kupon per tahun.

• Promsvyazbank membayar 10,5% pendapatan kupon kepada pemilik Eurobonds yang jatuh tempo pada tahun 2021.
• Opening Financial Corporation menawarkan Eurobonds yang jatuh tempo pada tahun 2019 sebesar 10% per tahun. Saat ini, sekuritas dapat dibeli dengan 75% dari nilai nominal $1.000.
• Tinkoff menawarkan kepada investornya pengembalian tahunan tertinggi. Hasil pada Eurobonds "Tinkoff" ditentukan sebesar 14% per tahun, kupon dibayarkan dua kali setahun. Nilai nominal Eurobond "Tinkoff Bank-2018" adalah $1.000, jatuh tempo berakhir pada 2018.

Bagaimana agar tidak salah hitung?

Setelah mendaftar dan membuka IIS di bursa MICEX, broker dapat menawarkan berbagai program investasi kepada investor.

Ini bisa berupa keranjang multi-mata uang, serta berbagai opsi dan kombinasi dari simpanan multi-mata uang, seperti transaksi berjangka, dengan pembelian Eurobonds untuk melindungi investasi pemegang sekuritas dari fluktuasi mata uang.

Investor swasta perlu mempertimbangkan hal berikut:

• UkuranNilai nominal Eurobond perusahaan berkisar dari USD hingga USD 500.000. Pada dasarnya, biaya Eurobond yang diterbitkan oleh penerbit Rusia adalah $1.000.
• Hasil pada sekuritas berkisar antara 5 hingga 10%.
• Penerbitan lot $1.000 biasanya terbatas dan pilihannya tidak begitu luas, jadi investor yang ingin mendapat untung dari kupon harus mengandalkan investasi dari 1,5 juta rubel, dan lebih disukai 5, yang merupakan kelipatan 100 ribu dolar dan memungkinkan pemegang untuk memiliki lot Eurobond penuh.
• Keuntungan Eurobonds adalah likuiditasnya, tetapi dalam situasi kritis tidak selalu memungkinkan untuk menjual obligasi lebih cepat dari jadwal pada par.

• Semakin lama jatuh tempo sekuritas, semakin tinggi imbal hasil, tanpa menunggu obligasi ditebus, investor biasanya kehilangan pendapatan.
• Investasi seringkali melibatkan risiko force majeure.
• Individu tidak selalu dapat membeli lot yang mereka suka, ada berbagai batasan yang akan disarankan oleh broker profesional.

Rumus Sukses

Pasar investasi Rusia menarik bagi investor swasta, terutama Eurobonds, yang menjanjikan hasil lebih tinggi daripada deposito ke rekening deposito.

Dengan pasar real estat yang mengalami krisis dan stagnasi, Eurobonds menikmati peningkatan kesuksesan.

Namun, ekspektasi yang terlalu tinggi dari investor swasta mungkin tidak dapat dibenarkan karena sejumlah alasan objektif: perubahan dalam nilai tukar dolar utama,masalah dengan kepemilikan sekuritas, komisi bank, diversifikasi sekuritas yang rendah.

Saat membeli Eurobonds, menggunakan alat ini untuk memperkuat dan meningkatkan modal ekuitas, transparansi transaksi yang maksimal diperlukan. Siapkan pijakan untuk mundur jika ada risiko ekstrem.

Mungkin saja, pasar Rusia menawarkan berbagai instrumen untuk mengatur dan mengelola Eurobonds.