Swap - apa itu dengan kata-kata sederhana?

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Terakhir diubah: 2023-12-17 10:31

Perdagangan forex membutuhkan pengetahuan tentang istilah-istilah tertentu. Salah satunya adalah "tukar". Apa itu dan mengapa dibutuhkan, baca terus.

Definisi

Swap adalah transfer perdagangan terbuka sepanjang malam. Itu bisa positif (biaya komisi) dan negatif (penghapusan komisi). Paling sering, operasi ini digunakan ketika menyelesaikan transaksi jangka menengah dan panjang. Swap tidak dikenakan biaya pada siang hari.

Bagaimana swap terbentuk

Setiap hari kerja pukul 01:00 waktu Moskow, semua perdagangan terbuka dihitung ulang, yaitu, pertama ditutup dan kemudian dibuka kembali. Untuk masing-masing dari mereka, swap dibebankan berdasarkan tingkat refinancing saat ini. Persentase terkecil disediakan untuk pasangan populer (dolar / euro, pound / euro, dll.). Tarif refinancing disajikan per tahun. Tetapi swap suku bunga dibebankan setiap hari. Forex tidak bekerja pada akhir pekan. Oleh karena itu, dari Rabu hingga Kamis, dikenakan tarif tiga kali lipat.

Apa yang dimaksud dengan "swap" dalam istilah sederhana?

Untuk lebih memahami esensi swap, Anda perlu memahami mekanisme pedagang. Forex menyediakan kutipan (rasio harga) dari pasangan mata uang. Saat membeli pasangan EUR/JPI, dua transaksi terjadi secara bersamaan:euro dan yen Jepang untuk dijual.

Tapi bagaimana Anda bisa membeli mata uang yang tidak tersedia, memiliki dolar atau rubel di akun Anda? Jawabannya sederhana - menggunakan swap. Apa itu? Mari kita lihat lebih dekat operasi apa yang dilakukan ketika seorang pedagang menekan tombol "Buka pesanan" di terminal di bawah kondisi contoh sebelumnya.

1. Bank Sentral Jepang mengeluarkan pinjaman pada tingkat pembiayaan kembali.
2. Mata uang yang diterima segera ditukar dengan euro. Jumlahnya tidak masuk ke tangan investor. Dia tinggal di bank. Bunga dibebankan padanya.
3. Pinjaman Bank of Japan dilunasi dengan bunga yang diterima dari Bank Eropa. Selisih antara tarif ini adalah credit swap.

Swap positif dan negatif

Misalkan investor long EUR/Yen. Saat melakukan transaksi, pertama dikenakan suku bunga euro (0,5%), kemudian dikurangi suku bunga yen (0,25%): 0,5% - 0,25%=0,25% - ada swap positif. Jika kurs yen adalah 1%, swap akan negatif. Ini adalah prinsip utama dalam bekerja di Forex.

Penting untuk diketahui

Anda tidak dapat memperoleh atau kehilangan semua keuntungan melalui swap. Apa itu? Leverage besar yang ditawarkan oleh broker dan fluktuasi harga yang besar akan mengimbangi dampak dari tingkat swap yang kecil, meskipun negatif. Tetapi memperluas posisi Anda hanya karena perbedaan positif dalam tingkat pembiayaan kembali tidak sepadan. Karena melanggar aturanPerdagangan "intraday" harus membayar dengan deposit Anda.

Tampilan

Selain FX swap yang dibahas di atas, ada juga credit default swap (CDS). Dari namanya jelas bahwa operasi ini terkait dengan pemberian pinjaman untuk operasi pertukaran dalam kondisi default.

Dalam istilah sederhana, credit default swap adalah analog dari asuransi untuk kreditur. Ketika bank dengan modal kecil berencana untuk mengeluarkan pinjaman besar kepada klien yang dapat diandalkan, bank tersebut harus melindungi dirinya sendiri jika terjadi gagal bayar. Oleh karena itu, selain kredit, ia membuat perjanjian perlindungan risiko dengan lembaga keuangan yang lebih besar dengan persentase tertentu. Jika peminjam tidak mengembalikan dana, pemberi pinjaman akan menerima kompensasi dari lembaga lain.

Transaksi swap dilakukan dengan prinsip yang sama. Pembeli dihadapkan pada risiko tidak dapat dikembalikannya dana, dan penjual siap memberikan kompensasi kepadanya dengan biaya tertentu. Pihak pertama menerbitkan semua surat utang kepada pihak kedua dan menerima dana dari pinjaman yang diterbitkan. Pembayaran bisa sekaligus atau dibagi menjadi beberapa bagian. Dalam satu kasus, penjual membayar selisih antara nilai lancar dan nilai nominal kewajiban, yang kedua, ia membeli aset dari pembeli.

Manfaat CDS

Keuntungan utama dari operasi ini adalah tidak perlu membuat cadangan. Dalam contoh di atas, bank harus membuat cadangan jika terjadi gagal bayar oleh peminjam, yang akan sangat membatasi operasi lainnya. Mengasuransikan risiko mereka, pembeli dibebaskan dari kebutuhan untuk mengalihkan perhatiandana dari peredaran.

CDS memungkinkan Anda untuk memisahkan dan mengelola risiko kredit dengan lebih baik.

CDS VS: Asuransi

Subjek transaksi CDS dapat berupa kewajiban apapun. Misalnya, Anda dapat mengasuransikan risiko tidak terpenuhinya kondisi pengiriman. Perhatikan sebuah contoh.

Pembeli mentransfer uang muka sebesar 80% ke pemasok peralatan di negara lain. Pengiriman harus dilakukan dalam waktu dua bulan. Jangka waktunya panjang, dan karena itu ada risiko situasi yang tidak terduga, kehilangan dana. Dalam situasi seperti itu, pembeli dapat mengasuransikan risikonya dengan bantuan CDS.

Hukum tidak mengatur pembentukan cadangan dalam kasus memberikan perlindungan melalui swap. Oleh karena itu, biayanya lebih murah daripada asuransi. Keandalan penjual dinilai hanya oleh pembeli swap. Apa itu? Lisensi untuk beroperasi tidak diperlukan. CDS tidak dikendalikan oleh regulator, bursa, sehingga pendaftarannya dikaitkan dengan formalitas yang lebih sedikit. Setiap organisasi atau individu dengan kemampuan yang sesuai dapat menjadi penjual proteksi - perusahaan, bank, dana pensiun, dll.

CDS dapat diterapkan meskipun pembeli tidak memiliki perjanjian langsung dengan peminjam. Misalnya, jika sebuah perusahaan membeli obligasi di pasar sekunder. Tidak ada dampak pada peminjam, dan sulit untuk menilai kemungkinan gagal bayarnya.

Swap di pasar internasional dapat digunakan bahkan ketika tidak ada risiko kredit yang nyata. Dalam hal ini, kita berbicara tentang tidak terpenuhinya kewajiban oleh negara(risiko kedaulatan). Secara teoritis, Anda juga dapat membeli perlindungan terhadap gagal bayar hipotek, yang kontraknya belum selesai, dan tidak diketahui apakah itu akan diselesaikan. Tapi praktis tidak ada gunanya asuransi seperti itu.

CDS dalam krisis keuangan

Instrumen baru tersebut langsung menarik perhatian para spekulan. Pasar sedang meningkat, default tidak diharapkan. Mengapa tidak memanfaatkan uang "gratis"? Situasi berubah pada tahun 2008. Bank tidak dapat membayar hutang mereka dan mulai bangkrut satu demi satu. Bank terbesar kelima di AS, Bear Stearns, dijual pada tahun 2008 dengan jumlah nominal, dan runtuhnya Lehman Brothers dianggap sebagai awal dari fase aktif krisis keuangan.

Perusahaan asuransi AIG diselamatkan dengan mengorbankan pemerintah AS. Dari semua swap yang diterbitkan ($400 miliar), hanya bank yang perlu mentransfer $22,4 miliar. Setiap lembaga keuangan di Wall Street memiliki klaim dan kewajiban CDS yang besar. Negara pertama-tama bergegas menyelamatkan institusi terbesar - JP Morgan Bank, tetapi tidak secara langsung, tetapi melalui perusahaan yang membeli mainan keuangan.

Agar semua pembeli CDS menerima kepuasan, perlu untuk menyatakan default total dari bank-bank terbesar di AS dan Eropa. Wall Street, Kota London akan lenyap begitu saja. Bahkan sebelum krisis, Warren Buffett menyebut semua turunannya sebagai "senjata pemusnah massal". Runtuhnya sistem keuangan hanya dapat dicegah dengan masuknya dana publik. Terlepas dari semua konsekuensi krisis, "bom" CDS tidak meledak, tetapi hanyamembuat dirinya terasa.

Kekurangan CDS

Semua manfaat yang dijelaskan praktis tidak terkait dengan regulasi pasar. Mengingat tren pengetatan kontrol atas lembaga keuangan, seiring waktu, semuanya akan hilang. Krisis tahun 2009 mendorong instansi pemerintah untuk merevisi norma di bidang pengaturan keuangan. Kemungkinan Bank Sentral akan memperkenalkan cadangan wajib di bawah perlindungan penjual.

Default swap tidak akan menyelesaikan masalah default kewajiban finansial. Selama krisis, jumlah default meningkat. Risiko kebangkrutan tidak hanya perusahaan, tetapi juga negara semakin meningkat. Selama periode tersebut, pembeli swap mencoba mengumpulkan pembayaran dari penjual. Yang terakhir dipaksa untuk menjual aset mereka. Lingkaran setan ini hanya memperburuk krisis.

Akun bebas swap

Nilai tingkat refinancing penting untuk dipertimbangkan ketika membuka posisi untuk jangka waktu yang lama (2-3 minggu). Dalam kasus seperti itu, lebih baik menggunakan akun bebas swap. Mereka diminati oleh setiap broker. Namun, broker mengkompensasi kurangnya tingkat kredit dengan komisi tambahan.

Kesimpulan

Ringkaslah semua hal di atas tentang swap. Apa itu? Swap adalah selisih suku bunga Bank Sentral, yang dibebankan setiap hari pada semua posisi terbuka. Untuk mata uang dunia yang populer, pengaruh ini hampir tidak terlihat. Namun saat membuka posisi long dalam mata uang "eksotis" negara dunia ketiga, sebaiknya segera transfer dana ke rekening bebas swap.