Obligasi kota: konsep, jenis, hasil, kelebihan dan kekurangan

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Terakhir diubah: 2023-12-17 10:31

Badan pemerintah menerapkan kebijakan ekonomi yang ditujukan untuk meningkatkan taraf hidup warga negara. Menutup defisit keuangan yang ditujukan untuk pelaksanaan program negara dilakukan dengan menarik pinjaman. Salah satu cara untuk mengisi APBD adalah penjualan obligasi daerah.

Konsep

Ini adalah surat berharga yang diterbitkan oleh lembaga swadaya masyarakat setempat. Mereka adalah kewajiban hutang, yang menunjukkan periode pembayaran kembali pinjaman, menjamin pemegangnya untuk menerima remunerasi tertentu - diskon atau pendapatan kupon. Penerbit dalam hal ini adalah negara bagian, provinsi, pemerintah kota, jalan tol milik negara.

Investor memiliki kesempatan untuk membeli sekuritas tersebut selama penempatannya di pasar saham, serta membelinya di pasar sekunder dari pemegangnya.

TambahanDaya tarik obligasi daerah adalah bahwa pendapatan kuponnya dibebaskan dari pajak daerah dan negara bagian.

Anda dapat membeli obligasi jenis ini di pasar saham Rusia, dan berdasarkan statusnya, obligasi tersebut setara dengan obligasi pemerintah. Pemenuhan kewajiban berdasarkan surat berharga tersebut dipastikan dengan memungut pajak daerah, pendapatan dari proyek investasi, rumah, jembatan, jalan.

Obligasi daerah berbeda dengan obligasi pemerintah dalam tingkat keamanan dan subjek penerbitan. Penyediaan surat berharga tersebut tidak dijamin oleh pemerintah negara-negara tersebut, kecuali jika kondisi tersebut ditentukan secara tersendiri. Itulah sebabnya mereka dianggap sebagai investasi yang lebih berisiko, di mana pengembalian utang dijamin oleh reputasi kotamadya atau agunan.

Fitur

Obligasi kota adalah arah investasi yang menguntungkan bagi mereka yang ingin membeli surat berharga. Mereka menguraikan persyaratan khusus untuk pembayaran utang, tingkat pendapatan ditunjukkan di muka. Keputusan tentang emisi dibuat oleh pemerintah daerah.

Tampilan

Surat Berharga, tergantung apakah ada gadai atau tidak, dibagi menjadi tidak dijamin dan dijamin.

Mari kita lihat lebih dekat jenis-jenis obligasi daerah.

Spesialis mengklasifikasikannya sebagai berikut:

1. Dengan premium dan dijual dengan nilai nominal.
2. Bebas bunga, tanpa bunga.
3. Kupon gratis, kupon.
4. Spesial, tertarget.

Pinjaman diklasifikasikan berdasarkanfitur berikut:

1. Pasar, non-pasar.
2. Eksternal, internal.
3. Berdasarkan tanggal kedaluwarsa.

Juga, obligasi daerah dapat memiliki tujuan yang berbeda:

1. Pembangunan infrastruktur daerah.
2. Stabilisasi proyek (melindungi perkiraan dari kekurangan dana).
3. Menghilangkan defisit anggaran.

Contoh

Obligasi sub-federal (kota) paling umum di AS. Sekitar setengah dari sekuritas pemerintah adalah sekuritas tipe kota. Puncak pasar ini terjadi pada tahun 2010, ketika nilai semua sekuritas yang diterbitkan sekitar 3,8 triliun dolar, yang, pada gilirannya, melebihi setengah dari PDB negara.

Obligasi kota pertama kali muncul di AS pada abad ke-19. Dengan mengumpulkan dana, dimungkinkan untuk membangun Kanal Erie di New York, serta Pelabuhan New Orleans. Setelah berakhirnya perang saudara, pembangunan jalur kereta api di seluruh benua dimulai. Pekerjaan ini dibayar dengan mengorbankan dana yang dikumpulkan dengan menerbitkan obligasi.

Perkembangan pasar obligasi daerah di Rusia dimulai pada tahun 1992, dan pada awal tahun 2000-an, sekitar 100 penerbitan sekuritas telah dibuat. Setelah itu, indikator menjadi stabil di sekitar angka ini.

Beberapa entitas Rusia masih aktif menggunakan obligasi untuk mengumpulkan pinjaman untuk pembangunan. Di antara daerah terkemuka di pasar organisasi kota adalah St. Petersburg,Wilayah Tomsk, Moskow.

Misalnya, untuk 2018, obligasi yang diterbitkan oleh wilayah Tomsk diperkirakan sekitar 10 miliar rubel.

Keandalan

Obligasi kota sangat dapat diandalkan. Sejak tahun 2003, hanya satu penerbitan sekuritas tersebut yang gagal bayar. Pemerintah memastikan bahwa pembayaran stabil, mencoba membantu peminjam bermasalah. Hanya obligasi pemerintah yang lebih dapat diandalkan daripada obligasi kota. Karena stabilitas obligasi daerah yang tinggi, imbal hasil obligasi tersebut lebih rendah daripada obligasi korporasi, tetapi lebih tinggi daripada deposito bank. Selain itu, bank sering kehilangan lisensi, dan semua dana yang melebihi 1,4 juta rubel dapat hilang. Tidak ada risiko seperti itu dengan obligasi daerah.

Likuiditas

Likuiditas surat berharga jenis ini tidak kalah pentingnya. Mereka selalu diperdagangkan di bursa, dan pemegangnya dapat menjual atau membelinya kapan saja.

Penjualan memerlukan penerimaan akumulasi pendapatan kupon. Misalnya, jika 100 rubel dibayarkan setiap enam bulan sekali, maka penjualan setelah 3 bulan akan memungkinkan Anda menerima 500 rubel pendapatan yang terakumulasi selama 3 bulan. Menjual obligasi bisa menjadi masalah jika tidak ada permintaan pada saat itu. Dalam hal ini, penjualan harus dilakukan dengan diskon, atau tetap menjadi pemegang sekuritas sampai jatuh tempo.

Selain itu, ada kemungkinan perubahan suku bunga diekonomi, masing-masing, dan biaya semua sekuritas utang akan berubah. Jika suku bunga naik, obligasi daerah menjadi kurang menarik. Ini disebabkan oleh fakta bahwa Anda dapat menyimpan uang di deposito bank, di mana persentase pendapatan akan lebih tinggi. Keadaan ini menyebabkan penurunan nilai obligasi. Hal ini penting untuk dipertimbangkan jika pemilik obligasi tidak berencana untuk menahannya hingga jatuh tempo.

Menjual dan membeli obligasi kota Federasi Rusia di bursa, di mana individu tidak memiliki akses. Ini akan membutuhkan broker - perantara yang berdagang.

Kekurangan dan kelebihan

Dengan demikian, kami dapat menyoroti kelebihan dan kekurangan makalah tersebut. Di antara kelebihannya, ada tingkat keandalan yang tinggi, serta imbal hasil obligasi daerah, tidak adanya pajak atas pendapatan kupon, likuiditas, dan tingkat risiko kehilangan dana yang rendah. Di antara kerugiannya adalah kebutuhan untuk membayar pajak atas selisihnya (jika penjualan dilakukan dengan harga melebihi harga pembelian), ketidakmungkinan untuk membeli dan menjual secara mandiri di bursa (ini akan membutuhkan jasa broker), serta kebutuhan untuk menurunkan harga jika ingin menjual obligasi dan tidak ada permintaan untuk itu.

Mengevaluasi semua kelebihan dan kekurangan obligasi daerah, kita dapat menyimpulkan bahwa surat berharga ini adalah alat investasi yang baik, terutama jika kontribusi dibuat untuk waktu yang singkat.