Penilaian daya tarik investasi suatu perusahaan: konsep dasar, metode, prinsip, cara untuk meningkatkan

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Terakhir diubah: 2023-12-17 10:31

Investasi produksi adalah tulang punggung setiap perusahaan. Investasi modal besar akan memungkinkan untuk membuat atau meningkatkan bahan dan basis teknis yang ada, mengganti aset tetap secara fisik atau usang, meningkatkan volume kegiatan, menguasai jenis produk baru, memperluas pasar penjualan, dll. Tetapi bagaimana memastikan bahwa calon investor memutuskan untuk menginvestasikan uang mereka dalam pengembangan perusahaan tertentu? Untuk melakukan ini, mereka perlu menunjukkan stabilitas organisasi, keandalan, daya saing, dan profitabilitasnya. Untuk tujuan ini, indikator daya tarik investasi perusahaan dihitung.

Konsep dasar

Apa yang dimaksud dengan daya tarik investasi? Konsep ini adalah seperangkat berbagai indikator rencana keuangan dan ekonomi. Dengan bantuan mereka, tingkat posisi perusahaan di pasar ditentukan, mengingatpenilaian lingkungan eksternal dan potensi hasil akhir yang diprediksi.

Secara umum, daya tarik proyek investasi dipengaruhi oleh banyak faktor. Selain nilai kualitatif dan kuantitatif (ekonomi, politik, hukum, sosial /) ada juga posisi internal perusahaan di lingkungan pasar, serta penilaian kualitatif potensi keuangan dan teknisnya. Semua model ini bersama-sama memungkinkan Anda untuk menentukan hasil akhir.

Daya tarik investasi suatu perusahaan tidak dapat dipisahkan dari perkembangan industri di mana ia beroperasi. Itu sebabnya tidak mungkin untuk memberikan definisi yang tepat dari konsep ini. Bagaimanapun, setiap sektor ekonomi nasional memiliki seperangkat propertinya sendiri, yang memungkinkan untuk mengevaluasi daya tarik investasi suatu perusahaan.

Untuk apa? Dengan bantuan penilaian, investor dapat menilai profitabilitas investasinya dalam proyek. Menurut para ahli, mereka yang akan memberikan modal untuk pengembangan perusahaan tidak boleh lupa bahwa kegiatannya terkait dengan industri dan wilayah negara. Dan kondisi yang berkembang dalam produksi sangat bergantung pada ini. Itulah sebabnya daya tarik investasi ditentukan pada beberapa level sekaligus. Ini adalah:

• tingkat mikro - penilaian dihitung berdasarkan indikator perusahaan tertentu;
• meso-level - seluruh wilayah tempat perusahaan berada;
• tingkat makro -masalah ini sedang dipelajari di tingkat negara.

Daya tarik perusahaan untuk investasi

Konsep ini mewakili serangkaian karakteristik yang luas yang menunjukkan betapa menguntungkannya bagi seseorang yang memiliki modal untuk menginvestasikannya dalam pengembangan perusahaan.

Jika kita mempertimbangkan secara singkat indikator untuk menilai daya tarik investasi suatu perusahaan, maka hal pertama yang harus diperhatikan adalah faktor yang menunjukkan adanya pendapatan yang stabil yang diterima perusahaan selama periode waktu yang signifikan. Saat ini, banyak perusahaan berusaha untuk meningkatkan modal tambahan. Tak heran, persaingan cukup ketat di kawasan ini. Untuk menarik dana yang diperlukan, perlu dikembangkan proyek yang memungkinkan calon investor memprediksi pendapatannya setelah transaksi selesai.

Pengembangan laporan yang memungkinkan penilaian daya tarik investasi suatu perusahaan dilakukan dengan memasukkan berbagai indikator keuangan. Dokumen semacam itu memungkinkan Anda untuk melihat semua nuansa perusahaan.

Untuk menilai daya tarik investasi suatu perusahaan menurut neraca yang disusun oleh departemen akuntansi, berikut ini dihitung:

1. Likuiditas. Nilai indikator ini menunjukkan seberapa cepat aset perusahaan (jika perlu) dapat diubah menjadi uang tunai.
2. Properti. Indikator ini mencerminkan pangsa aset tidak lancar dan aset lancar dalam total aset perusahaan.
3. Aktivitas bisnis. KalkulusIndikator ini akan mencirikan proses keuangan perusahaan, di mana keuntungan mereka terutama bergantung.
4. Kecanduan finansial. Definisinya akan menunjukkan seberapa besar perusahaan membutuhkan sumber keuangan eksternal dan apakah mampu menjalankan aktivitasnya tanpa memperoleh tambahan dana.
5. Profitabilitas keseluruhan. Ini adalah cerminan dari efektivitas organisasi dalam menggunakan peluang rencana keuangan yang tersedia.

Di antara indikator daya tarik investasi perusahaan juga:

• Ketersediaan sumber daya.
• Headcount.
• Profitabilitas produk jadi.
• Tingkat utilisasi kapasitas produksi.
• Penyusutan aset tetap.
• Ketersediaan produksi dan aset tetap, dll.

Kriteria utama untuk membuat keputusan berdasarkan penilaian daya tarik investasi suatu perusahaan adalah tingkat risiko proyek, serta konsekuensinya. Perhitungan indikator semacam itu dilakukan setelah mengklarifikasi kategori konsekuensi yang mungkin terjadi. Dalam hal ini, semua risiko yang ada dapat dinyatakan sebagai berikut:

• penurunan pendapatan;
• perubahan kondisi pasar;
• persaingan yang berkembang;
• perubahan kebijakan harga;
• kehilangan likuiditas;
• default, dll.

Analisis proyek

Bisnis investasi memiliki perbedaan yang signifikan dari model bisnis standar. Ini didasarkan pada konsep bersarangmodal tanpa partisipasi langsung dalam pekerjaan operasional perusahaan. Dalam hal ini, ada kebutuhan mendesak untuk analisis menyeluruh tentang daya tarik investasi perusahaan. Ini akan memungkinkan Anda untuk membuat keputusan yang tepat dengan menggunakan data yang tersedia dan menerapkan keterampilan analitis.

Secara umum, analisis daya tarik investasi suatu perusahaan melibatkan pekerjaan di bidang-bidang berikut:

1. Mempelajari kondisi dasar perusahaan. Pada saat yang sama, faktor politik dan ekonomi makro juga dipertimbangkan.
2. Studi kondisi pasar yang ada di bidang kegiatan perusahaan.
3. Tinjau aspek teknis perusahaan. Dalam arah ini, ketersediaan energi dan tingkat teknologi perusahaan, penyediaannya dengan sumber daya dan logistik harus dianalisis.
4. Studi tentang indikator yang mencirikan aktivitas keuangan perusahaan. Data yang diperoleh akan membantu untuk memahami apakah perusahaan mampu menghasilkan arus keuangan yang positif.
5. Analisis kemampuan organisasi yang tersedia untuk objek investasi. Dalam hal ini, kualitas sumber daya manusia dipertimbangkan, serta kemampuan manajer untuk membuat keputusan yang memadai dan tepat waktu.
6. Pertimbangan komponen informasi bisnis. Dalam hal ini, perlu dikaji apakah perusahaan memiliki kekayaan intelektual, serta integrasinya ke dalam ruang informasi antarnegara.
7. Mempelajari keamanan aset. Penting bagi seorang investor untuk memahami bagaimana sebuah perusahaanmampu menahan faktor sosial, keuangan dan ekonomi yang merugikan.

Identifikasi penilaian daya tarik investasi dari suatu perusahaan yang beroperasi mencakup penggunaan satu atau lebih metode, atas dasar analisis yang dilakukan, memungkinkan keputusan dibuat tentang alokasi modal.

Metode pengumpulan data

Pendekatan untuk menilai daya tarik investasi suatu perusahaan bisa sangat berbeda. Hal ini terutama disebabkan oleh fakta bahwa hari ini konten kategori ini belum sepenuhnya dieksplorasi dan metodologi terpadu untuk menganalisis risiko investasi modal di perusahaan belum dikembangkan, atas dasar itu dimungkinkan untuk memberikan deskripsi yang jelas tentang keadaan saat ini.

Teknik yang dikembangkan oleh para ahli menggunakan berbagai indikator. Selain itu, masing-masing dari mereka menafsirkan hasil dengan caranya sendiri.

Mari kita pertimbangkan metode yang digunakan dalam praktik untuk menilai daya tarik investasi suatu perusahaan.

Pendekatan regulasi. Fitur Penting

Analisis dan penilaian daya tarik investasi suatu perusahaan sangat sering dilakukan berdasarkan perhitungan yang dilakukan sesuai dengan dokumen yang diadopsi di tingkat legislatif. Dengan demikian, rekomendasi metodologis yang dibuat khusus untuk bidang ini telah banyak digunakan. Mereka diadopsi sesuai dengan urutan FSFR Rusia tertanggal 23 Januari 2001. Ini digunakan untuk menilai kondisi keuangan dan daya tarik investasi dari Keputusan Pemerintah perusahaan tertanggal25 Juni 2003 Dokumen ini menyetujui aturan untuk melakukan analisis keuangan oleh manajer arbitrase.

Dalam sumber di atas, Anda dapat menemukan indikator utama yang berfungsi untuk menilai daya tarik keuangan dan investasi perusahaan. Diantaranya: kegiatan usaha dan likuiditas, efisiensi penggunaan modal kerja, dll.

Namun, indikator-indikator ini mampu mencirikan daya tarik investasi perusahaan hanya dalam kerangka sempit pendekatan tradisional untuk penilaiannya. Selain itu, nilai-nilai yang direkomendasikan oleh dokumen peraturan ini diterapkan selama prosedur kepailitan. Dengan demikian, mereka cukup sulit untuk digunakan secara langsung untuk menentukan daya tarik perusahaan bagi pemegang modal.

Arus Kas Berdiskon

Metode menilai daya tarik investasi suatu perusahaan didasarkan pada penentuan nilai perusahaan. Untuk melakukan ini, perkiraan arus kas dibuat yang akan menunjukkan profitabilitas dari aktivitasnya di masa depan.

Periode untuk menghitung indikator dengan menggunakan metode ini diambil dalam 3-5 tahun. Dengan demikian, beberapa perkiraan arus kas dibuat. Mereka dihitung hingga titik tertentu dan dalam periode pasca-perkiraan. Baik itu, dan indikator lainnya dihasilkan pada tanggal pelaksanaan estimasi biaya perusahaan saat ini. Semua ini dilakukan sambil mendiskontokannya pada tingkat yang mencerminkan risiko yang terkait dengan penerimaan aliran keuangan. Akibatnya, nilai perusahaan saat ini akan terbentuk. Indikator ini akan memungkinkankesimpulan akhir tentang daya tarik proyek untuk penanaman modal.

Saat menggunakan metode ini, penelitian harus dimulai dengan analisis pendapatan, pengeluaran dan pendapatan lain, serta laba bersih perusahaan. Nilai yang diperoleh akan menunjukkan dinamika pertumbuhan indikator absolut ini, yang digunakan dalam penyusunan laporan keuangan. Selanjutnya, perkiraan jangka menengah dibangun. Dalam hal ini, penilaian daya tarik investasi dari perusahaan yang beroperasi mencakup asumsi tentang dinamika pertumbuhan mereka. Setelah itu, perkiraan dan arus kas aktual didiskontokan pada tingkat yang mencerminkan situasi saat ini. Dengan kata lain, mereka mengarah pada nilai perusahaan saat ini. Semua ini memungkinkan investor untuk mengetahui nilai sebenarnya dan menentukan potensinya.

Namun, menurut beberapa ahli, metode penentuan arus keuangan yang didiskontokan tidak sepenuhnya benar. Lagi pula, ketika diterapkan, indikator periode perkiraan dihitung dengan transfer mekanis dari tren yang ada dalam dinamika pengembangan perusahaan. Asumsi yang dibuat adalah murni subjektif. Itu sebabnya tidak ada jaminan bahwa tidak akan ada kesalahan dalam perhitungan.

Analisis faktor pengaruh internal dan eksternal

Saat menerapkan teknik ini, indikator untuk menilai daya tarik investasi suatu perusahaan diidentifikasi pada beberapa tahap yang saling berhubungan. Langkah-langkah berturut-turut dari pekerjaan tersebut meliputi:

1. Pilihfaktor terpenting (internal dan eksternal) untuk menarik perhatian investor. Pekerjaan ini dilakukan dengan menggunakan metode Delphi.
2. Membangun model regresi multifaktorial. Akibatnya, menjadi jelas dampak dari faktor-faktor yang dipilih terhadap daya tarik investasi perusahaan.
3. Analisis data yang diterima. Ini memperhitungkan faktor-faktor yang diidentifikasi dan mengembangkan rekomendasi khusus.

Metode yang dijelaskan cukup efektif dalam menilai daya tarik investasi suatu perusahaan. Bagaimanapun, penerapannya menyediakan pendekatan terpadu untuk mempelajari kegiatan perusahaan dan dengan mempertimbangkan semua faktor yang tersedia yang bersifat internal dan eksternal. Namun, metode ini tidak bisa disebut ideal. Memang, selama perjalanan tahap pertama dan ketiga, pemeriksaannya dilakukan berdasarkan kuesioner dan survei. Hal ini membuat hasil akhir bergantung pada penilaian subjektif, yang menyebabkan penurunan akurasinya.

Model tujuh faktor

Saat menerapkan teknik ini, indikator utama untuk menentukan daya tarik suatu perusahaan bagi investor adalah seperti pengembalian aset. Definisi kriteria semacam itu disebabkan oleh fakta bahwa aktivitas perusahaan sangat tergantung pada keadaan sumber daya yang dimilikinya, pada komposisi dan strukturnya, kualitas dan kuantitasnya, dapat dipertukarkan dan saling melengkapi, serta pada kondisi yang memastikannya. penggunaan paling efisien.

Dalam model tujuh faktor, pengembalian aset dibandingkan dengan yang samaindikator yang dihitung dari penjualan, serta dengan siklus aset lancar, rasio likuiditas saat ini, kewajiban dan piutang jangka pendek, bagian hutang usaha dalam jumlah modal pinjaman dan rasio aset organisasi dengan hutang perusahaan pinjaman.

Analisis indikator-indikator ini memungkinkan Anda untuk mengidentifikasi dampak dari faktor-faktor ini pada hasil akhir. Seorang investor, yang mengevaluasi pengembalian aset, harus memahami bahwa semakin tinggi, semakin efisien perusahaan tersebut bekerja. Dan di sini penilaian integral dari daya tarik investasi perusahaan dibuat. Untuk melakukan ini, indeks perubahan semua faktor yang diidentifikasi dikalikan. Nilai yang dihasilkan menentukan tingkat daya tarik objek untuk investasi.

Saat menggunakan model tujuh faktor, adalah mungkin untuk secara matematis menentukan secara akurat indikator yang akan menjadi kriteria utama untuk membuat keputusan tertentu. Namun, ia hanya akan mempertimbangkan data internal yang menunjukkan aktivitas perusahaan, dan hanya akan memeriksa sisi keuangan dari masalah tersebut.

Penilaian terintegrasi menggunakan indikator internal

Saat menerapkan teknik ini, faktor-faktor yang dikelompokkan menjadi lima blok digunakan. Semuanya merupakan indikator internal kinerja perusahaan, yang secara langsung mempengaruhi daya tariknya bagi investor. Diantaranya:

• efisiensi penggunaan aset tetap dan aset lancar (aktiva berwujud);
• keadaan keuangan;
• penggunaan sumber daya manusia;
• kerjadalam arah investasi;
• efisiensi bisnis.

Mempertimbangkan indikator masing-masing blok ini, calon investor membuat perhitungan yang turun untuk mendapatkan indikator integral yang dapat menunjukkan daya tarik suatu perusahaan untuk menginvestasikan modal. Perhitungan tersebut terdiri dari dua tahap. Yang pertama mengungkapkan nilai standar dan referensi dari semua kuantitas yang tersedia, serta bobotnya dalam indikator kompleks. Setelah itu, dengan mempertimbangkan semua tahun sebelumnya, perhitungan fungsi potensial dilakukan.

Peran indikator kompleks dimainkan oleh perhitungan perkiraan peringkat daya tarik investasi perusahaan. Konsep ini menyiratkan indikasi posisi objek yang dianalisis menurut skala indikator yang ada. Skor peringkat adalah perbandingan sistem data yang menunjukkan efektivitas pekerjaan keuangan dan ekonomi perusahaan dengan perusahaan yang diterima secara kondisional sebagai standar, yang hasilnya dianggap yang terbaik di area pasar yang dipelajari.

Pada akhir tahap, data yang diperoleh dikumpulkan, dan penilaian komprehensif dilakukan untuk setiap blok. Hasil dari tahap kedua adalah perhitungan matematis dari penilaian integral daya tarik investasi perusahaan.

Teknik ini memiliki objektivitas. Dan ini adalah keuntungan yang jelas. Selain itu, pengurangan perhitungan ke indikator akhir memungkinkan untuk menyederhanakan interpretasi hasil secara signifikan. Selain itu, penilaian memberikankesempatan untuk membandingkan perusahaan dengan bentuk kepemilikan yang berbeda.

Di antara aspek negatifnya, para ahli menyoroti penggunaan hanya indikator kinerja internal perusahaan yang terpisah dari kondisi eksternal saat menerapkan metodologi.

Penilaian komprehensif

Metode ini terletak pada analisis banyak faktor kegiatan perusahaan, yang merupakan komponen internal dan eksternal. Ketika diterapkan, hasil akhir direduksi menjadi satu indikator integral, menggabungkan tiga bagian, yaitu umum, khusus, dan kontrol. Pertimbangkan informasi yang terkandung di masing-masingnya.

Bagian umum berisi penilaian posisi perusahaan di pasar, reputasi bisnisnya, ketergantungan aktivitasnya pada pembeli dan pemasok besar, tingkat manajemen, dan pendapat pemegang saham. Ini juga menganalisis efektivitas perusahaan di masa depan. Penilaian daya tarik investasi perusahaan diberikan pada 5 tahap pertama pekerjaan tersebut. Langkah terakhir adalah mempelajari dinamika indikator aktivitas keuangan dan ekonomi objek di mana uang seharusnya diinvestasikan.

Bagian khusus membahas tahapan penilaian perusahaan yang menjadi cirinya:

• efisiensi keseluruhan;
• proporsionalitas pertumbuhan ekonomi;
• kegiatan operasional, keuangan, inovasi dan investasi;
• kualitas keuntungan.

Pada tahap pertama pengembangan bagian khusus, model matriks dinamis dibangun. DiaUnsur-unsur tersebut merupakan indeks dari indikator-indikator yang menjadi acuan utama dalam mempertimbangkan kegiatan perusahaan. Semuanya dikelompokkan menjadi tiga kelompok. Diantaranya:

• initial, menunjukkan jumlah resource yang digunakan;
• intermediate, yang dapat digunakan untuk mengkarakterisasi proses produksi;
• final, menentukan kualitas hasil kerja perusahaan.

Tahap kedua pengembangan bagian khusus melibatkan melakukan analisis situasional dari proporsionalitas kecepatan pertumbuhan indikator kinerja utama perusahaan.

Pada tahap ketiga, koefisien investasi-inovasi, aktivitas keuangan dan operasional perusahaan dihitung.

Tahap keempat terdiri dari penilaian kualitas laba berdasarkan indikator solvabilitas dan profitabilitas.

Setelah menyusun dua bagian pertama dari metodologi ini, nilai akhir diberikan. Di masa depan, mereka diringkas.

Di bagian kontrol metodologi, koefisien akhir dihitung. Ini didefinisikan sebagai jumlah produk dari poin yang diberikan, serta koefisien pembobotan. Berdasarkan hasil, kesimpulan akhir dibuat.

Metode ini memiliki keunggulan tertentu dibandingkan metode lain untuk menilai daya tarik investasi suatu perusahaan. Mereka disimpulkan dalam pendekatan terpadu untuk pertimbangan masalah, dalam mencakup sejumlah besar koefisien dan indikator, serta dalam mengurangi hasil pekerjaan menjadi satu nilai integral.

Kelemahan metodologi ini terlihat dalamefek subjektivisme yang ada. Itu muncul ketika penilaian ahli dibuat oleh spesialis. Namun demikian, kerugian tersebut dikompensasikan dengan dimasukkannya sejumlah besar indikator ekonomi relatif dan absolut di wilayah yang dianalisis.

Menambah Modal

Bagaimana cara berinvestasi untuk bisnis Anda? Untuk melakukan ini, perlu membawa kinerja perusahaan ke tingkat yang akan menarik perhatian modal.

Setelah penilaian, cara untuk meningkatkan daya tarik investasi perusahaan dan pertumbuhan indikator terpentingnya dapat dilakukan sebagai berikut:

1. Meningkatkan stabilitas kinerja perusahaan di sektor manufaktur. Kunci keberhasilan dalam hal ini adalah penggunaan sumber daya yang dimiliki perusahaan secara efektif. Misalnya, dengan lima dari sepuluh mesin yang bekerja di toko, yang pertama akan cepat aus secara fisik, dan yang kedua akan berkarat seiring waktu. Tetapi pada saat yang sama, produk yang diproduksi oleh perusahaan tidak boleh basi di gudang. Itu harus segera dikirim untuk implementasi. Itulah sebabnya pekerjaan perusahaan ke arah ini harus sangat seimbang.
2. Memastikan kesuksesan komersial. Hanya perusahaan yang berkinerja baik yang dapat memenuhi syarat untuk menempati posisi pertama dalam peringkat popularitas dan menerima modal tambahan.
3. Menjaga stabilitas keuangan. Untuk mendapatkan tambahan dana pembangunan, diperlukan indikator kinerja yang berada pada level yang memadai. Dalam hal ini, bagaimana bisamencapai kenaikan kelas yang diinginkan? Cara untuk meningkatkan daya tarik investasi perusahaan dan meningkatkan kinerjanya adalah dengan mengurangi jumlah hutang yang ada, serta meminimalkan biaya pelaksanaan kegiatan.
4. Mengatur pekerjaan perusahaan dengan benar. Untuk meningkatkan daya tarik perusahaan bagi investor, perlu mempertimbangkan kelayakan untuk memiliki departemen tertentu, serta beberapa unit struktur manajemen. Dengan meningkatkan manajemen, adalah mungkin untuk mencapai penggunaan waktu kerja yang rasional oleh karyawan, dan, akibatnya, daya tarik perusahaan untuk menginvestasikan sumber daya keuangan tambahan.
5. Mengembangkan sistem insentif karyawan. Keberhasilan perusahaan sangat tergantung pada suasana hati karyawan dalam melakukan tugas mereka. Dengan senang hati, mereka akan bekerja dengan sistem insentif yang ada dan kesempatan untuk meningkatkan jenjang karir, mengetahui bahwa mereka menerima imbalan yang layak.
6. Memperkenalkan teknologi inovatif. Yang menarik bagi investor adalah perusahaan-perusahaan yang menawarkan pasar barang-barang berkualitas tinggi yang diproduksi menggunakan teknologi modern. Untuk menjadi salah satu dari mereka, Anda perlu memelihara peralatan di level tertinggi, serta hanya mempekerjakan spesialis yang berkualifikasi tinggi.