Transisi ke nilai tukar mengambang. Sistem nilai tukar mengambang

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Terakhir diubah: 2023-12-17 10:31

Nilai tukar adalah nilai relatif mata uang dua negara bagian. Dengan kata lain, ini adalah nilai dari satu mata uang, yang dinyatakan dalam satuan mata uang lainnya.

Mode Pengaturan Kurs Asing

Perlu melihat rezim nilai tukar yang ada:

• Berdasarkan paritas emas. Mata uang yang dipatok ke emas berkorelasi satu sama lain pada tingkat tetap. Sebelumnya, standar emas adalah tipe otomatis pengatur pasar global.

• Tarif tetap. Bank Sentral menentukan kurs mata uang nasional. Ini terutama menyangkut batas fluktuasi bebas dalam nilai tukar mata uang nasional, yang dilakukan untuk tujuan stabilisasi makroekonomi. Untuk melakukan ini, Bank Sentral membeli atau menjual mata uang asing dalam jumlah tertentu.

• Nilai tukar mengambang. Hal ini ditentukan sebagai akibat dari fluktuasi tak terbatas dalam penawaran dan permintaan. Dalam hal ini, nilai tukar akan menjadi harga keseimbangan mata uang di pasar valuta asing. Pada saat yang sama, fluktuasi nilai tukar, volume impor dan ekspor, negaraneraca pembayaran dan neraca perdagangan tidak terbatas.

Jika dua mode pertama jelas untuk dipahami, maka nilai tukar mengambang layak untuk dipelajari lebih detail.

Apa itu nilai tukar fleksibel?

Nilai tukar mengambang atau fleksibel adalah rezim di mana nilai tukar di pasar dapat berubah tergantung pada penawaran dan permintaan. Dalam kondisi fluktuasi bebas, mereka bisa naik atau turun. Itu juga tergantung pada perilaku transaksi spekulatif di pasar dan keadaan neraca pembayaran negara.

Secara teoritis, rezim nilai tukar mengambang bebas harus menjadi alasan untuk menetapkan tingkat ekuilibrium. Dalam hal ini, negara akan memiliki kesempatan yang cukup untuk mengatur situasi ekonomi tanpa adanya pengaruh eksternal. Namun pada kenyataannya, nilai tukar yang fleksibel menyebabkan tren yang tidak stabil dan tidak berkelanjutan. Situasi ini dapat diperparah dengan masuknya dana spekulatif.

Menyelesaikan perjanjian investasi dan perdagangan bisa menjadi lebih sulit jika mitra tidak yakin akan menghasilkan keuntungan. Untuk alasan ini, lebih baik bagi negara untuk mengatur nilai tukar menggunakan intervensi. Namun seringkali hal ini meningkat menjadi manipulasi nilai tukar untuk mendapatkan keunggulan kompetitif dalam perdagangan dengan negara lain.

Membuat sistem nilai tukar mengambang

Pada tahun 1976, Komite Sementara IMF bertemu dan mencapai Jamaikapersetujuan. Prosedur ini mengkonsolidasikan demonetisasi emas dan transisi ke nilai tukar mengambang. Di Federasi Rusia, rezim yang sesuai didirikan dengan dekrit 15 November 1991. Sistem nilai tukar mengambang dibentuk di bawah pengaruh rasio penawaran dan permintaan yang tersedia di pasar valuta asing negara.

Saat melakukan transaksi komersial untuk menutupi risiko mata uang, transaksi berjangka mulai digunakan. Metode ini telah mendapatkan popularitas sejak akhir tahun 60-an. Kali ini ditandai dengan transisi ke rezim mengambang, krisis sistem Bretton Woods, serta ketidakstabilan pasar mata uang.

Alasan untuk sistem baru

Karena ketidakstabilan pasar valuta asing pada tahun 1964, konvertibilitas mata uang Jepang dan mata uang dunia lainnya diumumkan. Dengan demikian, AS telah kehilangan kemampuan untuk menopang harga satu ons emas. Negara menghadapi kenaikan inflasi yang cepat. Tentu saja, pemerintah AS telah mengambil sejumlah langkah untuk memerangi fenomena ini, tetapi tidak memberikan hasil yang positif.

Utang luar negeri AS meningkat setiap tahun, tetapi krisis terbesar dalam dolar terjadi pada tahun 1970, yang disebabkan oleh penurunan suku bunga. Tahun berikutnya, neraca pembayaran negara mengalami defisit yang parah. Konversi gratis dolar menjadi emas telah ditangguhkan.

Banyak yang telah dilakukan untuk menyelamatkan sistem Bretton Woods. Intervensi senilai sekitar 5 miliar dolar tidak membuahkan hasil. Setelah devaluasi dolar sebesar 10%, negara maju melakukan transisi ke nilai tukar mengambang.

Penanganan krisis

Hingga tahun 1973, dimungkinkan untuk menghasilkan banyak uang dari operasi dengan unit moneter. Tetapi ada masalah dalam mengekstraksi keuntungan spekulatif setelah kurs tetap kehilangan relevansinya. Pada saat yang sama, rezim nilai tukar mengambang bebas menyebabkan kebangkrutan banyak bank besar. Pada saat yang sama, sejumlah besar lembaga keuangan terkena dampak serius. Setelah sistem tersebut diakui secara resmi, hubungan keuangan internasional mulai tunduk pada regulasi.

Transisi ke nilai tukar mengambang menghilangkan sebagian besar kekurangan dan masalah. Terlepas dari kelebihan mode ini, mereka memiliki beberapa kelemahan. Pertama-tama, perlu dicatat volatilitas unit moneter yang tinggi (amplitudo fluktuasi nilai selama waktu tertentu). Dalam kebanyakan kasus, ini berdampak negatif pada operasi ekspor-impor internasional.

Rezim hadir di Rusia

Setelah default Rusia pada tahun 1998, rezim mata uang yang diatur diluncurkan pada tahun berikutnya. Sejak itu, pemerintah telah mampu mengurangi tingkat dampak negatif dari kondisi eksternal pada sektor publik ekonomi. Nilai tukar mengambang dilengkapi dengan pengenalan keranjang mata uang ganda. Ini terdiri dari kombinasi euro dan dolar. Tindakan ini memungkinkan untuk memperkuat pengelolaan sistem moneter.

Setelah pengenalan keranjang mata uang ganda, rubel diterimafokus pada dua unit cadangan paling penting di dunia. Pada saat yang sama, ia menerima lebih sedikit ketergantungan pada ekonomi AS.

Jika harga melampaui batas yang ditetapkan dari keranjang mata uang ganda, negara memiliki hak untuk campur tangan dalam kutipan pasar valuta asing. Saat ini, aturan ini telah kehilangan kekuatannya, yang terjadi setelah krisis global. Pemerintah dapat melakukan transaksi dengan mata uang berapa pun nilai tukarnya.

Nilai tukar mengambang gratis

Rezim ini memberikan penolakan total pemerintah negara bagian dari regulasi mata uang nasional relatif terhadap unit moneter negara lain. Nilai tukar mengambang bebas berarti pergerakan nilai tukar, yang hanya ditentukan oleh hukum permintaan dan penawaran pasar.

Kebijakan yang dimaksud digunakan oleh sejumlah kecil negara. Yang lebih umum adalah nilai tukar mengambang yang dikelola. Ia menikmati relevansi yang lebih besar, karena di dalamnya harganya bervariasi dalam batas yang ditetapkan. Ketika mencapai salah satu batas, nilai tukar distabilkan dengan bantuan otoritas moneter. Paling sering, operasi konversi dilakukan di pasar terbuka dengan cadangan dan mata uang nasional.

Dampak operasi konversi

Transaksi konversi adalah transaksi yang ditujukan untuk penjualan atau pembelian unit moneter, yang memiliki jangka waktu, volume, dan nilai tukar yang telah ditentukan. Serikat menggunakan mengambangdan nilai tukar tetap dapat melakukan transaksi ini. Mereka dapat mempengaruhi kondisi keuangan perusahaan, wilayah tertentu dan ekonomi negara secara keseluruhan. Untuk mendapat untung dengan cara ini, Anda harus memahami masalah ini dengan benar.