Organisasi kliring adalah Organisasi kliring: definisi, fungsi dan ciri-ciri kegiatan

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Terakhir diubah: 2023-12-17 10:31

Hanya sedikit orang yang memiliki gagasan yang jelas tentang apa itu organisasi kliring dan penyelesaian. Tetapi ini tidak mengubah fakta berikut: struktur keuangan semacam itu melakukan pekerjaan yang penting secara objektif. Oleh karena itu, aktivitas dan fitur mereka patut mendapat perhatian.

Konsep kunci

Jika kita berbicara tentang kegiatan kliring, perlu dicatat bahwa ini terutama terkait dengan definisi kewajiban bersama. Sebenarnya, kita berbicara tentang offset aplikasi untuk penyediaan sekuritas dan penyelesaian yang dilakukan pada mereka.

Dapat juga dikatakan bahwa organisasi kliring adalah struktur keuangan jenis perbankan yang bertindak sebagai perantara yang kompeten antara pembeli dan penjual. Artinya, mengambil alih proses pembelian, bertindak atas nama orang atau perusahaan tertentu yang berniat membeli sekuritas dan sebaliknya. Mediasi tersebut memungkinkan kontrol penuh atas pemenuhan kewajiban kedua belah pihak, yang secara signifikan meningkatkan tingkat keamanan transaksi.

Layanan kliring menjadi relevan segera setelah selesainya transaksi antara keduanyapihak baik di pasar saham maupun pasar OTC.

Mengenai proses transfer transaksi yang menggunakan istilah “inovasi”, dapat memakan waktu dari beberapa minggu (pasar over-the-counter) hingga beberapa detik (pasar saham).

Seringkali organisasi kliring adalah divisi bursa di mana sekuritas diperdagangkan, yang memungkinkan bursa untuk melakukan kontrol penuh atas berbagai transaksi.

Persyaratan di Rusia

Aktivitas kliring di wilayah Federasi Rusia adalah legal, tetapi pada saat yang sama, organisasi yang menyediakan layanan tersebut harus mematuhi standar tertentu dan memenuhi persyaratan utama.

Jadi, fungsi organisasi kliring hanya dapat dilakukan oleh badan usaha yang didirikan dengan sepenuhnya mematuhi hukum Rusia. Pada saat yang sama, hak untuk mengalihkan kekuasaan ke pelaksana tunggal, misalnya, seorang manajer struktur, pada awalnya diblokir.

Persyaratan yang ditetapkan dalam undang-undang Federal mengenai kegiatan di bidang kliring berlaku untuk rekanan pusat.

Pada saat yang sama, ada beberapa area di mana perusahaan kliring tidak memiliki hak untuk aktif:

- asuransi, kegiatan perdagangan dan produksi;

- partisipasi dalam dana pensiun non-negara dan reksa dana;

- memelihara daftar pemegang efek;

- pengelolaan dana investasi saham;

- kegiatan yang terkait dengan penyimpanan khusus investasidana.

Laporan keuangan perlu diingat. Ini harus disediakan dalam bentuk konsolidasi baik oleh lembaga kliring dan counterparty pusat. Adapun laporan tahunan, perlu menampilkan akuntansi selama 12 bulan.

Perusahaan yang menyediakan layanan kliring dapat menjual propertinya dengan cara apa pun. Artinya pembelian surat berharga dengan dana sendiri juga diperbolehkan.

Kemungkinan kombinasi aktivitas

Perlu diketahui bahwa organisasi kliring adalah struktur yang, selain aktivitas utamanya, dapat bertindak sebagai penyelenggara perdagangan. Tetapi kesempatan ini hanya tersedia jika beberapa syarat terpenuhi:

- penolakan untuk berpartisipasi dalam aktivitas penyimpanan, perantara dan dealer di pasar saham;

- hilangnya hak untuk bertindak dalam status rekanan pusat;

- larangan pengelolaan surat berharga.

Jika suatu organisasi berencana untuk menggabungkan penyediaan jasa kliring dengan kegiatan sebagai perantara, manajer atau dealer di pasar saham, maka tidak dapat menjadi central counterparty.

Juga, ketika organisasi kliring melakukan aktivitas selain yang utama, ia berkewajiban untuk membuat satu, dan, jika perlu, beberapa divisi struktural, dan yang terpisah. Selanjutnya akan dilakukan kliring melalui mereka.

Gol

Setiap organisasi yang bergerak di bidang kliring fokusuntuk mencapai beberapa tujuan utama. Mereka terlihat seperti ini:

- pengurangan waktu yang dibutuhkan untuk pemukiman;

- pengurangan tingkat biaya yang terkait dengan layanan penyelesaian untuk peserta RBC;

- pengurangan maksimum risiko yang menyertai penyelesaian dalam kegiatan kliring.

Jelas, organisasi semacam itu membuat transaksi lebih mudah dan lebih dapat diandalkan, dan inilah yang menarik banyak pelanggan kepada mereka.

Pada saat yang sama, Anda harus memahami hal berikut: untuk mencapai tujuan di atas, Anda memerlukan lisensi dari Bank Sentral, yang memberikan hak untuk melayani setiap operasi penyelesaian di RBC tertentu. Dalam kebanyakan kasus, perusahaan semacam itu terdaftar sebagai LLC, meskipun bentuk hukum lainnya dimungkinkan.

Masuk akal untuk menyebutkan bahwa organisasi kliring adalah struktur yang dapat bekerja baik dengan satu pasar sekuritas maupun dengan beberapa pasar sekuritas. Apalagi format kegiatannya terkadang tidak hanya nasional, tapi juga internasional.

Fitur utama

Setelah trade organizer membuat kesepakatan dengan clearing house, beberapa aktivitas diharapkan dari organisasi. Esensi dari yang terakhir dapat direduksi menjadi satu set fungsi aktual yang ada kliringnya:

- memeriksa keberadaan margin awal pada akun peserta perdagangan;

- menerima pesanan dalam sistem perdagangan dan pendaftaran selanjutnya;

- penerimaan aplikasi-penawaran diterima dari klien;

- pendaftaran transaksi yang telah dilakukan;

- rekonsiliasi setelah penerimaan tawaran untuk tawaran balik;

- memastikan pemenuhan kewajiban kedua belah pihak yang terlibat dalam transaksi secara penuh dan akurat;

- penentuan ukuran margin variasi dan transfernya;

- pembentukan dana jaminan (khusus);

- memastikan penyelesaian akhir antara pihak lawan yang ditentukan dalam kontrak.

Dengan menjalankan fungsi-fungsi ini, organisasi kliring dapat mewakili kepentingan dua pihak dengan persetujuan mereka sebelumnya. Selain itu, sudah menjadi jelas bahwa tanpa rekonsiliasi setiap transaksi yang diselesaikan, tingkat kegagalan yang terakhir akan meningkat secara signifikan. Akibatnya, investor besar akan menghadapi kesulitan yang sama sekali tidak perlu. Oleh karena itu, fungsi yang dijalankan oleh organisasi kliring di pasar efek menjadi relevan dan bahkan diperlukan.

Bagaimana modal organisasi dibentuk

Perusahaan yang memilih bidang kliring tentu saja harus untung. Dan struktur komersial semacam itu membentuk modalnya dengan bantuan sumber pendapatan berikut:

- pendaftaran dan dukungan transaksi;

- peredaran dana yang dimiliki oleh organisasi itu sendiri;

- informasi penjualan;

- keuntungan dari penjualan teknologi perhitungan yang digunakan oleh perusahaan dan perangkat lunak, termasuk.

Akan adil untuk mengatakan bahwa organisasi kliringlah yang menempati salah satu pusattempat dalam perdagangan derivatif. Kita berbicara tentang opsi saham dan kontrak berjangka. Perlu diklarifikasi bahwa sistem rekonsiliasi akan memiliki perbedaan nyata di pasar yang berbeda. Fakta ini dijelaskan oleh volume transaksi yang berbeda, biaya transaksi dan struktur pasar yang spesifik.

Jenis jaring

Kegiatan lembaga kliring meliputi pelaksanaan transaksi yang menggunakan netting, dan terdiri dari dua jenis: multilateral dan bilateral.

Dalam kasus pertama, kedua belah pihak menghitung kewajiban atau klaim mereka dalam jangka waktu tertentu. Untuk menentukan kedudukan (saldo), selisih antara kewajiban peserta dan tuntutannya ditetapkan. Jenis transaksi ini adalah yang paling umum. Dalam hal ini, jika saldo tidak sama dengan nol, maka posisi dianggap terbuka dan tertutup dalam situasi sebaliknya.

Bilateral netting didasarkan pada perhitungan berpasangan dari klaim bersama saat menggunakan surat berharga atau uang tunai. Karena sangat jarang melihat saham dan mata uang yang saling mengimbangi pada saat yang sama di pasar yang sama, formulir ini jarang digunakan.

Situasi di Rusia

Jika Anda memperhatikan pertukaran yang beroperasi di CIS, Anda akan melihat bahwa sebagian besar dari mereka secara independen menjalankan fungsi khas organisasi kliring. Pada saat yang sama, situasi di Barat sangat berlawanan.

Perlu dicatat bahwa di Rusia mereka menggunakan layanan kredit pihak ketigaorganisasi, tetapi hanya untuk pembayaran tunai mengikuti hasil kliring dan dalam jumlah posisi bersih. Pertukaran dapat melakukan bagian pekerjaan ini sendiri, tetapi mereka tidak memiliki kesempatan seperti itu karena pembatasan area aktivitas organisasi non-kredit oleh hukum Rusia.

Akibatnya, dalam luasnya Federasi Rusia, untuk kegiatan kliring penuh, bursa memerlukan layanan yang hanya dikendalikan atau anak perusahaan dari NPO.

Namun demikian, organisasi kliring adalah bentuk kegiatan yang tersedia di Rusia yang dianggap legal jika ada lisensinya. Yang terakhir ini dikeluarkan oleh Bank Sentral.

Hasil

Berdasarkan informasi di atas, kita dapat mengambil kesimpulan yang jelas: kegiatan di bidang kliring adalah relevan dan akan tetap ada selama transaksi dilakukan di pasar sekuritas, maupun di valuta asing.