Transaksi REPO. Transaksi REPO dengan surat berharga

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Terakhir diubah: 2023-12-17 10:31

Transaksi REPO bisa disebut tahapan baru dalam perkembangan perkreditan. Mereka adalah versi yang lebih nyaman dan andal dari itu. Sekuritas biasanya menjadi subjek transaksi jenis ini, karena memiliki likuiditas yang tinggi dan beberapa keuntungan lainnya. Dalam beberapa kasus, subjek transaksi dapat berupa real estat atau properti lainnya. Selain itu, transaksi REPO dapat digunakan secara aktif selama perdagangan bursa.

Perlu dicatat bahwa amandemen yang diperlukan telah dibuat pada undang-undang tentang sekuritas ("Di Pasar Sekuritas", Hukum Federal), yang mengatur pelaksanaan operasi semacam itu. Hal ini membuat mereka semakin dapat diandalkan dan menghilangkan kemungkinan situasi konflik antara para pihak.

Definisi

Transaksi REPO adalah prosedur di mana penjualan barang berharga dilakukan, disertai dengan pembelian kembali setelah jangka waktu tertentu dengan harga yang ditetapkan pada saat transaksi. Pembelian terbalik adalah wajib, mewakili tahap akhir (kedua) dari transaksi.

Biayanilai yang menjadi sandaran para pihak pada tahap pertama transaksi biasanya berbeda dengan nilai yang digunakan untuk tahap kedua. Perbedaannya mungkin naik dan turun. Selisih ini, yang dinyatakan dalam persentase, disebut tarif REPO. Dalam semua kasus, kedua harga ditetapkan pada akhir transaksi dan tidak berubah setelahnya.

Aplikasi

Cakupan transaksi REPO sangat luas. Pertama kali digunakan pada awal abad ke-20, mereka sekarang ditandatangani oleh sejumlah besar individu dan organisasi di mana-mana. Mereka telah menjadi sangat populer di tingkat antar bank, dan juga dapat disimpulkan oleh berbagai organisasi dengan bank atau organisasi lain.

Ada contoh transaksi REPO yang dilakukan untuk tujuan lain. Yaitu, untuk mendapatkan pinjaman, kewajiban yang tidak terkait dengan utang kredit dan tidak ditambahkan padanya pada tingkat dokumenter. Artinya, dengan menyelesaikan sejumlah transaksi seperti itu, organisasi dapat menerima jumlah yang signifikan, tetapi tidak memiliki hutang pinjaman (menurut dokumen).

Dalam peminjaman

Peminjaman adalah tujuan utama transaksi REPO. Prosedur-prosedur seperti itu merupakan alternatif yang mudah untuk skema pinjaman konvensional. Bahkan, penjual mengambil uang pembeli untuk penggunaan sementara dengan menjual barang-barang berharga kepadanya. Pada tahap kedua transaksi, setelah waktu tertentu berlalu, penjual membeli kembali barang berharga yang sama, mendapatkan kembali kepemilikannya, dan pembeli - uangnya.

Jikajika penjual tidak memiliki jumlah yang diperlukan untuk menebus barang-barang berharga, mereka akan tetap menjadi milik pembeli. Itulah sebabnya prosedur seperti itu dianggap sebagai opsi pinjaman yang paling dapat diandalkan. Keuntungan tambahan mereka adalah harga tetap, yang ditetapkan pada saat transaksi dan di mana penjual harus menebus barang berharga pada tahap kedua.

Di bursa saham

Selama perdagangan bursa, beberapa peserta terkadang dihadapkan pada kebutuhan untuk menjual aset yang tidak mereka miliki. Dalam hal ini, transaksi REPO dapat diselesaikan dengan seseorang yang memiliki aset yang diperlukan. Seorang penawar membeli aset-aset ini darinya dan menjualnya kembali atas kebijakannya sendiri, membuka posisi "short". Seiring berjalannya waktu, posisi "short" ditutup, menyebabkan nilai kembali ke pedagang, yang mengembalikannya ke pemilik aslinya, menyelesaikan repo.

Pemilik aslinya biasanya adalah pialang saham. Transaksi REPO sendiri pada awalnya hanya diselesaikan dengan sekuritas, tetapi sekarang dapat dilakukan terkait dengan komoditas dan sekuritas, karena operasi semacam itu adalah cara yang paling nyaman bagi pialang untuk memberikan kesempatan kepada pedagang untuk membuka posisi "short".

Tampilan

Ada banyak pilihan untuk prosedur ini. Untuk setiap kelompok kasus, para pihak dapat memilih persyaratan transaksi yang paling sesuai. Kondisi utama di manamembedakan berbagai jenis transaksi tersebut adalah waktu dan arah.

Persyaratan berarti waktu setelah kewajiban tahap kedua transaksi harus dipenuhi. Di bawah arahan - sifat tindakan masing-masing pihak pada tahap pertama dan kedua dari prosedur.

Ke arah

Berdasarkan arah, operasi tersebut dapat dianggap langsung atau sebaliknya. Itu tergantung pada peran apa yang dimainkan masing-masing pihak pada tahap pertama transaksi. Artinya, untuk salah satu pihak, transaksinya langsung, dan untuk pihak lain, sebaliknya.

• Transaksi REPO Langsung: pihak yang bertindak sebagai penjual yang menyanggupi untuk melakukan pembelian kembali selanjutnya atas aset yang dijual.
• Transaksi pembelian kembali terbalik: pihak yang bertindak sebagai pembeli, dari siapa penjual menyanggupi untuk membeli kembali barang-barang berharga pada tahap kedua.

Dengan batas waktu

Tanggal jatuh tempo adalah periode di mana kewajiban tahap kedua harus dipenuhi. Atas dasar ini, transaksi tersebut dapat intraday, mendesak atau terbuka.

• Buka: mereka berbeda karena tidak ada tenggat waktu yang ditetapkan, hanya harga tetap yang ditetapkan di mana barang berharga harus ditebus.
• Mendesak: memiliki tanggal jatuh tempo tahap kedua lebih dari satu hari, sebelum tanggal kedaluwarsa dianggap sah.
• Intraday: Barang berharga harus ditukarkan keesokan harinya.

Fitur

Salah satu kekhasannya adalah bagaimana transaksi REPO dipertanggungjawabkan. Terlepas dari kenyataan bahwa selama prosedur dua kalipenjualan dilakukan (pertama oleh penjual kepada pembeli, dan kemudian kembali), hanya laba yang diterima oleh salah satu pihak yang dikenakan pajak karena perbedaan jumlah yang dibayarkan untuk aset yang sama pada tahap pertama dan kedua transaksi.

Selain itu, sebelumnya ada beberapa ketidakjelasan yang harus diperhatikan oleh para pihak. Selanjutnya, Securities Act diamandemen untuk menghilangkan ambiguitas tersebut.

Manfaat

Keuntungan utama adalah risiko minimal. Jika salah satu pihak gagal memenuhi kewajibannya pada tahap kedua, baik uang tunai atau barang berharga lainnya dengan jumlah yang persis sama akan tetap menjadi milik pihak lain. Satu-satunya sumber bahaya mungkin adalah dinamika perubahan nilai nilai yang terlalu tinggi. Tergantung pada situasinya, faktor ini dapat membawa beberapa keuntungan tambahan dan kerugian tertentu.

Selain itu, kelebihan yang dimiliki transaksi repo adalah fleksibilitas persyaratan. Para pihak dapat memilih istilah yang sesuai untuk mereka dan menyepakati harga yang dapat diterima oleh masing-masing pihak.

Untuk pembeli

Bagi pihak yang bertindak sebagai pembeli pada tahap pertama, keuntungannya adalah kemampuan untuk menggunakan nilai yang diperoleh untuk tujuan mereka sendiri, sebelum tahap kedua. Proses ini kadang-kadang disebut sebagai sekuritas pinjaman. Berkat keunggulan ini,Transaksi REPO dengan surat berharga dan aset lainnya begitu marak dalam bisnis bursa.

Jika tujuan operasi adalah untuk mengeluarkan pinjaman tunai, pembeli bertindak sebagai kreditur. Fakta bahwa barang berharga menjadi miliknya berfungsi sebagai asuransi jika peminjam gagal memenuhi kewajibannya.

Untuk penjual

Bagi pihak yang melakukan penjualan barang berharga pada tahap pertama, keuntungannya adalah kemungkinan penggunaan dana yang diterima atas kebijaksanaannya sendiri, sebelum operasi tahap kedua. Berkat keunggulan ini, prosedur jenis ini telah menjadi alternatif yang sangat baik untuk pinjaman klasik.

Saat mengeluarkan pinjaman dalam sekuritas, penjual akan menjadi pemberi pinjaman. Transfer dana ke pembuangannya akan berfungsi sebagai asuransi jika pembeli tidak mengembalikan barang berharga.