Kapan dolar akan jatuh? Bagaimana menganalisis situasi di pasar valuta asing dan memahami: dolar akan turun atau naik?

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Terakhir diubah: 2023-12-17 10:31

Nilai tukar dolar AS terhadap rubel sangat tidak stabil dalam beberapa tahun terakhir: setelah krisis 2008-2009. Mata uang Amerika telah jatuh nilainya secara signifikan. Pada 2013 dan awal 2014, tumbuh lagi. Pakar pasar percaya bahwa situasi, serta jawaban atas pertanyaan apakah dolar akan jatuh, dipengaruhi oleh berbagai faktor, baik ekonomi maupun politik.

Harga minyak

Menurut salah satu sudut pandang, nilai tukar dolar terhadap rubel pada tahun 2014 akan sangat bervariasi. Pertumbuhan tajam mata uang AS dapat disertai dengan pemulihan yang mulus dari posisi uang kertas Rusia. Nilai tukar rubel, menurut para ahli, sangat tergantung pada harga minyak. Semakin tinggi, semakin lemah dolar. Jika harga minyak turun, maka pemerintah Rusia, untuk mengimbangi penarikan anggaran, mendevaluasi rubel untuk mendapatkan lebih banyak dari ekspor "emas hitam".

Pada saat yang sama, statistik makroekonomi positif yang datang dari AS, serta keluarnya UE secara bertahap dari resesi yang panjang, menunjukkan bahwa harga minyak akan tetap pada tingkat yang cukup tinggi (sekitar $100 per barel). Nilai tukar rubel, dengan demikian, diperkuatkeberlanjutan ekonomi Barat. Pada tahun 2014, jika harga minyak turun tajam, mata uang Rusia akan jatuh harganya terhadap AS. Jika sebaliknya, maka yang tersisa hanyalah menunggu dolar turun.

Rubel tidak lemah

Ada sudut pandang bahwa rubel Rusia, secara umum, bukanlah mata uang yang lemah sama sekali. Menurut perkiraan pendukung tesis ini, uang kertas nasional negara kita secara riil telah menguat 60% selama 10 tahun terakhir. Jika, misalnya, warga negara menyimpan tabungan mereka dalam rubel selama ini, maka mereka pasti menang. Pada saat yang sama, penguatan mata uang Rusia seperti itu, seperti yang diyakini para ekonom, cepat atau lambat akan dimenangkan kembali oleh pasar. Terlepas dari volume ekspor bahan bakar yang besar, arus masuk uang bersih ke dalam negeri (dalam bentuk gaji, transfer) rendah. Ekonomi Rusia, oleh karena itu, mungkin mengalami masalah dari ini, dan rubel, sebagai akibatnya, akan mengembalikan "utang" tahun-tahun terakhir ke dolar.

Tapi masih "kayu"

Beberapa ahli percaya bahwa rubel adalah mata uang yang sulit untuk dipastikan: sulit untuk memprediksi bagaimana dolar akan berperilaku, apakah uang kertas Rusia akan jatuh atau naik. Cukuplah untuk mengingat tahun 90-an, ketika rubel bisa berubah menjadi "kertas" yang tidak berharga pada saat yang paling tidak tepat. Terlalu banyak faktor yang secara tradisional mempengaruhi nilai mata uang Rusia: ini adalah harga minyak, kebijakan Bank Sentral terkait dengan sistem perbankan, perilaku CB swasta itu sendiri.

Perkiraan untuk tahun 2014 tidak mengesampingkan bahwa nilai rubel melemah - sebagian besar karena Rusiamemasuki WTO, akibatnya pangsa impor dapat meningkat, sementara produksi dalam negeri dapat menurun. Ada angka: pada akhir 2013, nilai tukar euro mencapai 45 rubel, meskipun pada 2012 indikator seperti itu dianggap tidak mungkin. Oleh karena itu, tidak mungkin untuk mengecualikan peningkatan nilai tukar hingga 50 unit mata uang Rusia untuk satu mata uang Eropa. Pada gilirannya, ekonomi AS telah menunjukkan tanda-tanda stabilisasi dalam beberapa tahun terakhir, dan para ahli lebih optimis tentang dolar.

Tidak ada gunanya berspekulasi

Terlepas dari kenyataan bahwa pakar pasar tetap pesimis tentang rubel, tidak ada yang secara khusus menyarankan untuk berinvestasi dalam mata uang AS sebagai bentuk tabungan. Ada versi bahwa penduduk secara artifisial ditakuti oleh artikel yang dibuat khusus oleh para ekonom, serta memanaskan berbagai rumor dan gosip dengan tujuan tunggal untuk memprovokasi warga Rusia untuk membeli mata uang Amerika sebanyak mungkin. "Pemilik" uang kertas yang sebenarnya bukanlah spekulan, tetapi bank sentral. Merekalah yang memutuskan kapan dolar akan jatuh dan kapan akan naik.

Ada sudut pandang yang menarik: jika Rusia entah bagaimana dapat mempengaruhi Bank Sentral kita, yang masih bekerja, alih-alih, memperhatikan kepentingan oligarki, dan bukan rakyat, maka "uang" bisa jatuh harga menjadi 30 rubel pada akhir 2014. Juga, beberapa ahli menekankan bahwa bahkan jika ada penurunan tajam dalam situasi ekonomi, negara memiliki Dana Cadangan, di mana sekitar 5 triliun rubel "disimpan". Ini cukup untuk menutupi defisit anggaran yang sangat besar.

Pandangan optimis

Menurut pengamatan seriahli, dalam perjalanan perdagangan mata uang dalam beberapa bulan terakhir, ada tahapan ketika Bank Sentral Rusia tidak melakukan intervensi mata uang sama sekali. Jalan uang kertas nasional, dengan demikian, jatuh ke dalam apa yang disebut "koridor netral", ketika Bank Sentral tidak peduli apakah dolar naik atau turun. Biaya "keranjang mata uang ganda" pada saat itu tidak melebihi nilai kritis untuk Bank Sentral 41 rubel. Ada faktor fundamental dan spekulatif untuk perilaku selanjutnya dari mata uang Rusia terhadap dolar dan euro.

Mengenai yang pertama - ada peningkatan yang signifikan dalam neraca perdagangan luar negeri Rusia. Ini sebagian besar disebabkan oleh perbaikan situasi keuangan negara-negara zona euro, yang merupakan mitra ekonomi utama negara kita. ECB memperkirakan bahwa PDB kawasan ini dapat tumbuh sebesar 1,1% pada akhir tahun 2014. Akibatnya, mungkin ada peningkatan permintaan sumber daya bahan bakar dari Rusia, serta kenaikan harganya. Selain itu, pelemahan mata uang rubel terhadap dolar dan euro yang terjadi pada tahun 2014, justru memperbaiki neraca perdagangan negara kita karena aktifnya substitusi impor. Jadi bukan fakta bahwa bisnis Rusia duduk dan menunggu dolar jatuh.

Angka dari negara bagian

Kementerian Pembangunan Ekonomi Rusia memperkirakan bahwa rubel (secara riil efektif) akan melemah sebesar 7,4% pada tahun 2014 (sementara beberapa waktu lalu perhitungannya adalah untuk depresiasi 1,5%). Angka ini diumumkan di tingkat menteri tertinggi. Pada tahun 2015, mata uang Rusia akan dapat, menurut Kementerian Pembangunan Ekonomi, untuk menguat dengan0,2%, pada tahun 2016 - sebesar 1,1%, dan sedikit lebih banyak pada tahun 2017 - sebesar 0,1%. Nilai tukar rubel terhadap dolar pada tahun 2014, menurut departemen, rata-rata tahunan akan menjadi 36,3 unit (melawan 33,9 menurut perhitungan sebelumnya). Pada 2015, satu "uang" diperkirakan berharga 38,8 uang kertas Rusia, pada 2016 hampir sama - 38,7, juga pada 2017, tanpa perubahan apa pun - 38,5.

Kementerian Pembangunan Ekonomi juga percaya bahwa harga tahunan rata-rata per barel Ural barel akan meningkat menjadi $104, dan pada 2015-2016. turun menjadi 100 dolar AS. Pada 2017, "emas hitam", menurut perkiraan departemen, akan turun harganya menjadi $98 per barel. Pemerintah mungkin tidak bertanya-tanya kapan dolar akan jatuh nilainya.

Nomor analis

Menurut perkiraan bank investasi UBS saat ini, ekonomi Rusia akan tumbuh hanya 1,5% pada tahun 2014 (berlawanan dengan angka 2,5% dalam perhitungan sebelumnya), dan sebesar 2% pada tahun 2015 (sebelumnya diperkirakan 2,8%). Sebagai hasil dari penilaian ulang visi situasi keuangan di negara kita, analis lembaga kredit ini memperkirakan bahwa keranjang "mata uang ganda", yang disebutkan di atas, akan menelan biaya 44,2 rubel pada akhir 2014 (sebelumnya, angkanya adalah 40,7 unit mata uang Rusia).

Mengenai hubungan antara dolar dan euro, pada akhir tahun 2014, analis UBS memperkirakan bahwa 1 unit mata uang AS akan berharga 1,25 uang kertas Eropa. Ini kira-kira sejalan dengan perkiraan untuk rubel (37,6 per dolar ke.)Desember 2014). Pada tahun 2015, euro terhadap "uang", menurut UBS, akan jatuh harga ke level 1,20 Analis bank berharap bahwa Bank Sentral Rusia tidak akan ikut campur dalam perdagangan valuta asing, tetapi tidak mengecualikan bahwa moneter Kebijakan Bank Sentral akan diperketat. Tetapi dalam ramalan mereka hampir tidak ada tempat untuk tesis tentang perkembangan ekonomi negara kita ketika dolar jatuh.

Faktor Ukraina

Ahli Rusia tidak mengabaikan situasi di Ukraina dan perilaku dolar terhadap mata uang nasional negara tetangga - hryvnia. Dana Moneter Internasional melihat nilai tukar yang wajar dalam bentuk 10, 5-11 unit uang kertas ini untuk "uang". Ada juga skenario pesimis, di mana dolar dapat naik harga menjadi 12-13 hryvnia. Di antara alasannya adalah kenaikan harga gas untuk Ukraina, memburuknya kemitraan perdagangan dengan Rusia, yang dapat memicu defisit neraca pembayaran negara dan menyebabkan devaluasi hryvnia. Faktor kebijakan IMF sendiri penting.

Jika IMF mengeluarkan pinjaman ke Ukraina, mata uang nasional negara tersebut terhadap dolar mungkin menguat. Tranche dari IMF bisa menjadi sinyal positif bagi investor dari luar negeri dan pengusaha. Salah satu indikator positif lainnya adalah niat para pemimpin Rusia dan Amerika Serikat untuk membantu menyelesaikan situasi di negara itu melalui diplomasi. Tetapi permainan politik adalah proses yang terlalu rumit untuk diketahui dengan pasti apakah dolar akan jatuh di Ukraina.

Perkiraan hati-hati

Para ahli mencatat bahwa tidak sulit untuk memahami bagaimana dolar akan berperilaku berdasarkan "kurs besok" -karena fakta bahwa Bank Sentral Rusia menerbitkan nilai tukar hari ini sebagai nilai resmi untuk besok. Jauh lebih sulit untuk membuat perkiraan jangka panjang dan tidak mungkin untuk mengatakan dengan tegas kapan dolar atau euro akan jatuh. Nilai tukar mata uang Amerika dalam kaitannya dengan Rusia sangat tergantung pada dua kelompok faktor. Pertama, itu adalah kekuatan rubel. Itu tergantung pada situasi di dalam proses ekonomi dan politik Rusia. Kedua, nilai tukar dolar terhadap mata uang dunia lainnya (pertama-tama, euro), yang tidak mudah diprediksi. Oleh karena itu, para analis tidak menyarankan pelaku pasar untuk terlalu bergantung pada perkiraan jangka panjang tentang perilaku uang kertas Amerika.