Apa yang dimaksud dengan ikatan secara sederhana?

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Terakhir diubah: 2023-12-17 10:31

Obligasi telah beredar di dunia selama lebih dari 200 tahun - waktu yang lama untuk eksperimen dengan berbagai masalah sekuritas tertua. Obligasi pertama diterbitkan kembali pada abad ke-17 oleh negara Inggris - di bawah obligasi penerimaan, uang dipinjam dari rakyat untuk menutupi defisit anggaran. Artinya, pinjaman yang sama, tetapi alih-alih bank, orang memberikan uang dengan imbalan bunga dan penebusan sekuritas berikutnya, tetapi tanpa kontrak modern yang panjang. Selain jenis obligasi klasik yang telah teruji oleh waktu dan dianggap paling andal, di dunia yang berubah dengan cepat saat ini, semakin banyak jenis kewajiban utang baru. Anda hanya perlu memahami apa itu obligasi - cikal bakal banyak instrumen keuangan modern.

Sedikit sejarah

Mengikuti contoh Inggris, negara Soviet telah menerbitkan obligasi selama beberapa dekade, memberikan obligasi dengan pendapatan tambahan untuk memecahkan banyak masalah keuangan. Pada masa-masa bersejarah itu, penebusan surat berharga pemerintah telahsifat memaksa. Selain itu, bunga pembayaran secara teratur menurun, dan persyaratan pembayaran ditunda selama 20-30 tahun.

Di Rusia, sejarah penerbitan obligasi dimulai pada abad ke-18 dengan Catherine II, yang mengejar kebijakan ekonomi luar negeri yang sukses, mendapatkan pinjaman di Belanda dan Italia untuk perang yang berkepanjangan dengan Turki. Jumlah utang luar negeri akhirnya mencapai 200 juta rubel, yang berarti sekitar 11 miliar rubel untuk uang hari ini.

Selama Perang Patriotik tahun 1812, pinjaman negara baru diperlukan dalam bentuk penerbitan obligasi jangka pendek, tetapi karena sifat penebusan pinjaman negara yang dipaksakan, obligasi tidak menjadi sekuritas populer waktu itu.

Hingga era Soviet, perbendaharaan negara hidup dalam mode utang jangka panjang, menerbitkan serangkaian obligasi, mengganti karcis perbendaharaan negara lama yang kadaluwarsa dengan yang baru. Sejarah Uni Soviet mengingat obligasi dalam bentuk pinjaman yang menang, yang dengannya Anda dapat membeli "barang langka". Pada 1990-an, obligasi pemerintah yang diterbitkan tidak lagi menyiratkan keamanan komoditas, sekarang menjadi instrumen keuangan di mana baik organisasi maupun individu yang mengetahui apa yang dapat diinvestasikan oleh obligasi.

Pinjaman Emas

Pinjaman pemerintah paling terkenal dalam sejarah Uni Soviet adalah "pinjaman emas" obligasi tahun 1982. Orang-orang menyebut obligasi ini, yang diterbitkan dalam sirkulasi besar pada tahun 1982, "pinjaman Brezhnev", dan jumlah yang tepatobligasi yang diterbitkan tidak diumumkan secara resmi. Denominasi obligasi "pinjaman emas" diterbitkan dalam 25, 50 dan 100 rubel, dengan pendapatan tahunan 3%, yang dianggap sebagai uang yang sangat bagus pada waktu itu. Kepemilikan obligasi tidak dicatat di mana pun, mereka diterbitkan kepada pembawa, secara praktis dianggap sebagai mata uang kedua di negara ini.

Obligasi ditarik beberapa kali dalam setahun, dan obligasi yang jumlahnya jatuh selama pengundian menang. Maka dimungkinkan untuk memenangkan hingga 10 ribu rubel.

Ketika Uni Soviet runtuh, kewajiban utang kepada warga negara jatuh pada Federasi Rusia. Pemenuhan kewajiban keuangan berupa pembayaran utang dan penukaran obligasi baru terus dilakukan hingga akhir tahun 1994. Pemilik IOU yang sudah baru, yang menukar obligasi 1982 dengan obligasi 1992, menerima dana hingga Oktober 2004, kemudian periode pembayaran diperpanjang hingga akhir 2005. Obligasi tersebut ditebus dengan perhitungan ulang dengan memperhatikan pecahan tahun 1998. Ternyata untuk obligasi dengan nilai nominal 500, 1000 dan 10.000 rubel, mereka membayar masing-masing 50 kopeck, 1 rubel, dan 10 rubel.

Setelah semua persyaratan pembayaran berakhir, banyak pemegang obligasi "pinjaman emas" mengajukan ke pengadilan untuk menyelesaikan masalah perolehan dana yang jatuh tempo berdasarkan kewajiban. Di peradilan negara kita, pelamar menerima penolakan di mana-mana. Tetapi Pengadilan Hak Asasi Manusia Eropa telah menangani beberapa banding dengan keputusan akhir yang mengikatmelakukan pembayaran yang jatuh tempo. Yang paling gigih dan sabar menerima uang mereka dari hutang pemerintah.

Siapa yang dapat menerbitkan obligasi

Di negara kita, kecuali negara bagian, badan hukum apa pun, misalnya, perusahaan saham gabungan atau perseroan terbatas, dapat menerbitkan obligasi. Obligasi pemerintah memiliki hak untuk ditempatkan baik di tingkat Federasi Rusia - ini adalah Obligasi Pinjaman Federal untuk Individu - OFZ, dan pada tingkat subjek Federasi, misalnya, obligasi Wilayah Saratov, Wilayah Moskow, kota Moskow, serta di tingkat kotamadya - obligasi Novosibirsk, Tomsk.

Dalam "sejarah baru obligasi" hingga 2001, hanya obligasi pemerintah yang diterbitkan - jangka pendek, OFZ dan obligasi subjek federasi - Moskow, St. Petersburg, wilayah Orenburg.

Emiten korporasi pertama di pasar sekuritas Rusia adalah OAO Gazprom, kemudian dengan instrumen modern Gazprombank bond plus, dan OAO NK Lukoil.

Apa itu ikatan

"Ikatan" berarti "kewajiban" dalam terjemahan dari bahasa Inggris. Apa itu obligasi - ini adalah kewajiban khusus debitur pada waktu tertentu untuk mengembalikan jumlah hutang dan bunga yang harus dibayar atas hutang tersebut. Penerbit obligasi, orang yang menerbitkannya, bertindak sebagai peminjam, dan pembeli obligasi adalah pemberi pinjaman. Pemodal sering menggunakan kata slang "ikatan" alih-alih kata panjang "ikatan", yang artinya sama.

Inti dari obligasi adalah bahwa itu adalah keamanan yang memberikan pembelinya untuk periode pendapatan tertentu dalam bentuk persentase konstan dari nilai nominalnya dengan jangka waktu tertentu dari hubungan pinjaman.

Nilai nominal obligasi adalah harga yang tercetak di sisi depan obligasi dan dibayar pada tanggal penebusan, yaitu penebusan obligasi.

Obligasi adalah instrumen utang jangka panjang, IOU biasa antara investor yang membelinya, dengan demikian meminjam uang, dan peminjam-penerbit yang menerbitkan obligasi.

Investor yang membeli obligasi tidak akan menjadi pemilik bisnis penerbit (seperti halnya saham), ia hanya kreditur perusahaan yang menerbitkan obligasi. Dan pada akhir jangka waktu yang disepakati untuk penempatan obligasi, perusahaan penerbit berjanji untuk mengembalikan dana pinjaman beserta bunga untuk kemungkinan penggunaan uang kredit. Apa itu obligasi? Mirip dengan deposito bank, ketika klien menyetor uang ke rekening, menunggu beberapa saat, kemudian menerima uangnya dengan bunga. Namun tidak seperti deposito, obligasi tidak diasuransikan oleh lembaga penjamin simpanan. Keuntungannya hampir sama baik dengan obligasi maupun dengan penempatan dana deposito.

Varietas ikatan menurut bentuk

Bentuk klasiknya adalah obligasi kupon - dengan kupon konstan, yaitu persentase tetap untuk pembayaran. Perusahaan penerbit membayar pendapatan pemegang obligasi dalam bentuk kupon - pembayaran konstan yang sama untuk seluruh periode penempatanobligasi. Ketika obligasi ditebus (ditebus oleh penerbit), investor menerima nilai nominal dan kupon akhir.

Zipless bond - tidak ada kupon yang dibayarkan, tetapi hanya nilai nominal di akhir masa pinjaman. Satu-satunya sumber keuntungan saat membeli obligasi tanpa kupon adalah selisih antara harga beli dan nilai nominal yang tertulis di kertas.

Baru-baru ini, obligasi dengan kupon variabel menjadi sangat populer, ketika ukuran kupon tidak diketahui sebelumnya, itu tidak tetap, karena berubah sepanjang waktu seiring dengan biaya obligasi itu sendiri, tergantung pada situasi perekonomian di dalam negeri dan di pasar keuangan dunia.

Eurobonds adalah surat utang yang diterbitkan di pasar saham Eropa oleh perusahaan yang beroperasi di luar Uni Eropa. Seorang investor swasta biasa tidak dapat beroperasi dengan Eurobonds dari penerbit Rusia karena kesulitan dalam mentransfer modal ke luar negeri dan "penghalang masuk" yang tinggi ke pasar ini. Anda dapat melakukan transaksi dengan Eurobonds dengan modal minimal 250.000 dolar AS.

Perbedaan bentuk memberikan beberapa keuntungan bagi penerbit itu sendiri. Pembayaran pendapatan, penebusan obligasi dan transaksi lainnya dilakukan dengan biaya yang lebih rendah untuk peminjam.

Obligasi berdasarkan jatuh tempo

• Jangka Pendek - penempatan obligasi untuk jangka waktu 1 sampai 3 tahun.
• Jangka Tengah - untuk jangka waktu 3 sampai 7 tahun.
• Jangka Panjang - ditempatkan untuk jangka waktu maksimum 7 hingga 30 tahun. Ditandai dengan volatilitas harga yang lebih besar saat berubahkondisi pasar, yaitu lebih berisiko.
• Permanen - dari 30 tahun atau lebih tanpa tanggal pembayaran tetap.

Junk Bonds

Obligasi dengan risiko gagal bayar penerbit yang tinggi sering disebut sebagai obligasi "sampah" atau "sampah". Ungkapan itu datang kepada kami dari pasar Amerika - obligasi sampah. Obligasi sampah memiliki hasil yang sangat tinggi, tetapi, kemungkinan besar, bekerja dengan obligasi semacam itu adalah banyak profesional yang tahu bagaimana menilai risiko kredit penerbit.

Obligasi menurut status penerbit

Perusahaan - dikeluarkan oleh perusahaan besar, biasanya untuk jangka waktu yang lama

Government - obligasi Rusia, diterbitkan dalam bentuk surat berharga tanpa kertas terdaftar oleh pemerintah negara tersebut.

Kota - ikatan otoritas eksekutif regional.

Internasional - diterbitkan di luar negara bagian, misalnya Eurobonds yang diterbitkan dalam mata uang asing.

Obligasi menurut jenis agunannya

Obligasi hipotek - dijamin dengan bagian properti sebagai jaminan untuk keandalan sebagai penerbit dan menarik lebih banyak investor. Tempat, kendaraan, peralatan dapat berfungsi sebagai jaminan properti. Dalam hal penerbit gagal memenuhi kewajibannya berdasarkan obligasi, investor berhak menuntut penjualan properti yang dijaminkan untuk mengembalikan dana yang diinvestasikan.

Obligasi tanpa jaminan - IOU tanpa memberikankeamanan apa pun. Keandalan obligasi tanpa jaminan hanya bergantung pada posisi keuangan perusahaan yang menerbitkan obligasi, stabilitasnya, dan status teruji waktu. Kepemilikan besar yang terkenal hanya menerbitkan obligasi tanpa jaminan, karena namanya sudah menjadi jaminan pemenuhan kewajiban utang kepada investor.

Perbedaan Saham dan Obligasi

Ini adalah sekuritas, instrumen pasar keuangan, di mana siapa saja dapat berinvestasi. Di bawah ini adalah perbedaan signifikan antara saham pasar obligasi dan sekuritas.

1. Obligasi dapat diterbitkan oleh perusahaan komersial mana pun, serta negara, tetapi saham hanya dapat diterbitkan oleh perusahaan saham gabungan.
2. Pembelian obligasi membentuk sikap investor sebagai kreditur perusahaan yang menerbitkan IOU, dan pembelian saham membentuk investor sebagai pemilik-pemegang saham dari perusahaan penerbit, yang memberinya hak untuk berpartisipasi dalam manajemen parsial.
3. Pemilik obligasi tidak akan menerima kurang dari nilai aslinya pada saat jatuh tempo, tidak seperti saham, yang harganya dapat turun secara signifikan.
4. Bunga obligasi kupon sebagian besar tetap, dan dividen saham biasa bervariasi secara signifikan sebagai akibat dari kegiatan bisnis perusahaan penerbit, atau mungkin tidak dibayarkan sama sekali.
5. Bunga kupon obligasi dibayarkan kepada investor hanya untuk jangka waktu yang ditentukan secara ketat di bawah persyaratan pinjaman, sementara saham menghasilkan pendapatan sepanjang waktu.
6. Penghasilan obligasi, sepertiuntuk dana obligasi selalu lebih rendah daripada untuk saham, tetapi jaminan untuk mendapatkannya jauh lebih tinggi daripada untuk saham.
7. Bunga kupon obligasi diprioritaskan pada pembayaran sebelum saham. Dalam kasus kinerja perusahaan yang tidak memuaskan, keputusan akan dibuat untuk tidak membayar dividen saham, tetapi masalah tidak membayar bunga kupon obligasi tidak pernah diangkat.
8. Dalam kasus kebangkrutan perusahaan penerbit, pertama-tama, hutang pembayaran obligasi dan hutang lainnya dibayar, dan hanya terakhir - pada saham. Pemegang saham dalam kasus seperti itu berisiko tidak mendapatkan uang mereka sama sekali.

Perpajakan

Pada bulan Maret 2017, mengikuti proposal yang dibuat sebelumnya oleh Presiden V. V. amandemen Bab 23, Bagian Kedua dari Kode Pajak Federasi Rusia” untuk obligasi yang diterbitkan pada 2017-2020.

Sebelum penerapan undang-undang di atas, pendapatan individu dari perdagangan obligasi dikenakan pajak sebesar 13% dari pendapatan kupon dan dari penjualan obligasi. Penerbit yang menerbitkan surat-surat membayar pajak atas kupon, dan uangnya sudah masuk ke rekening "putih". Pajak atas penjualan obligasi dipotong oleh perantara pada awal tahun atau pada saat pemegang obligasi menarik uang dari rekening perantara.

2018 Obligasi Pinjaman Federal

OFZ 2018 ditandai dengan suku bunga yang menarik untukkupon pertama - 7,5% per tahun, yang meningkat setiap enam bulan berikutnya, sebesar 10,5% saat ditebus dalam tiga tahun. Obligasi pemerintahlah yang memenuhi semua persyaratan keandalan dan profitabilitas yang diharapkan investor biasa dari menginvestasikan dana mereka. Obligasi untuk individu pada tahun 2018 memiliki jaminan imbal hasil yang tinggi dengan kemungkinan penjualan awal dan kemudahan pembelian dan penebusan obligasi.